昨日股指低开低走，早盘持续探底，午后有所反弹，但其后却出现快速跳水，以全天最低点收盘，收出一根中阴线，成交量再度萎缩至千亿之内。

　　昨日主要的做空力量来自于银行股全线下跌，民生银行重挫，其原因在于云南省暴露出来的地方债违约风险。水泥股的下跌也对市场人气产生了负面的影响，因重要事项未公告于28日停牌的狮头股份昨日披露，因太原市创建环保模范城市需要，公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须搬迁，2011年10月底前关停现有水泥生产装置，停产资产所涉收入占公司主营业务七成以上，预计将造成2011年亏损，这则消息给火热的水泥、建材板块泼了一盆凉水。

　　当然，投资者也没有必要因为一根中阴线就开始再度悲观，尽管我们仍然认为反弹进入下半场，但同时我们也认为大盘尚缺一次上冲的过程。

　　本次反弹以来，在日线上昨日是第一根阴线，一般来讲，途中的第一次方向转换都不会是真正的转换，下跌途中的阳线也好，上升途中的阴线也罢，都需要进一步的确认。也就是说，即便昨日的阴线是反弹将要结束的信号，后市也会有一次诱多的过程。

　　另外，本次反弹以来，部分板块主力介入的程度还是比较深的，例如水泥、水利、航天军工等，主力资金要完成撤退也需要有所反复。

　　从短线来看，大盘连续六天上涨后的回落实属正常，虽然技术上显现不容乐观，但以反弹强度来看，主流资金也不会只做一波行情就出局，我们预期后市仍会存在持续震荡反弹的行情。大盘以最低点收盘，也意味着今日将试探2700点支撑的有效性，而探底后也存在一波较强反弹的可能性。

　　从中线来看，大盘走势仍有较多不确定性，大盘中线底部还没有确定，市场仍有二次探底的可能性，不能过于乐观。稳健型操作者可观望为主，等待市场确认回暖。

　　目前上证综指运行在2700点到2800点之间的箱体之中，若股指再度下探，将得到强有力的支撑，再度上冲过程有望展开，投资者可关注2750点和2800点的压力，若遇阻不能逾越，则可进行减仓操作。

　　北京股商

　　■观点组合

　　●山东神光

　　短线面临转折机会

　　从技术面来看，昨日沪深股指双双以略缩量的小阴线报收，将周二的小十字星全部吞没。不过，从时间来看，今日是6月最后一个交易日，也是二季度的最后一个交易日，是测量周期的一个非常重要的转折日，还是1999年6月30日1756点以来144个月的时间窗口，且基金面临排名的压力，因此短线面临转折的机会。

　　结合周一盘中表现来看，周二、周三震荡之后，周四、周五仍有望继续上涨。而且本周一沪指创出了近期反弹的新高，通常来讲，周一高点很少成为真正的高点，后市被突破改写的概率非常大，因此，本周不排除再创新高的机会。未来3个交易日的生命线依次位于2708点、2669点、2665点，位置都比较低，支持行情继续反弹，仍可谨慎乐观。

　　●华讯财经

　　短线整固有助后市反弹延续

　　从技术上看，昨日股指延续前日调整，银行股集体承压致使大盘围绕2750点低位震荡，午后加速跳水，显示多空双方对大盘目前点位存在较大分歧。大盘连续几天收阳后收阴线，但量能萎缩，调整走势在预期中，调整点位在2700点附近。大盘60分钟K线调整支撑位2720点，KDJ指标即将到位，下调空间有限。市场通过震荡调整逐步消化加息利空和浮筹后，反弹仍将延续，投资者可逢低吸纳，重点关注超跌反弹、中报超预增尚未大幅上涨的个股。

　　●申银万国

　　年线附近或现犹豫不决

　　近日多方未能再接再厉的原因有三点。第一，人们预期6月份的CPI同比涨幅可能超过6%，不排除加息的可能，在利淡因素没有完全释放之前，多空尚有分歧。第二，对行情的性质可视为反弹，一般不认为这是牛市行情，在运行的过程中将有较多的曲折和反复。第三，短期升势过快，部分股价涨幅超过一成，遇到获利盘和解套盘的双重压力。不过，市场心态并不是很差，人们对于近日的巩固或回调有思想准备。

　　从技术面看，有几点值得留意。第一，股指突破近期下降通道。6月23日和24日上证综指向上初步突破自4月18日3067点以来的下降趋势，只是突破的有效性需要回抽确认。上证综指如果在2700点上下二三十点的区域内震荡巩固一番，对未来的多方也许是好事。第二，周SKD指标处于超卖区域，即使股指再度回调，其幅度也相对有限，股指处于低风险区域。第三，短期股指在年线附近可能有点犹豫不决，需要一些时间来消化。

　　

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