中国经济网北京7月1日讯 广东明家科技股份有限公司(300242)今日上午举行网上路演。首次公开发行不超过1，900万股，其中网下发行占本次发行总股数的19.89%，即378万股，网上发行数量为1，522万股。发行价格确定为人民币10.00元/股。本次募集资金为19，000万元。

　　

　　图为：广东明家科技股份有限公司

　　主要财务指标

　　

　　

风险提示

　　

　　(一)客户集中的风险

　　

　　公司所处行业产业链格局及公司所处发展阶段决定了公司的客户集中度较高。报告期内，公司销售收入中来自前五名客户的收入同期占比分别为68.73%、74.44%和73.74%，客户集中度较高。

　　(二)主要原材料价格波动的风险

　　

　　公司生产民用电涌保护器需要的主要原材料为铜和塑胶。铜和塑胶的价格波动对公司的生产成本和经营业绩将会产生较大影响(包括正面和负面)。面对近年铜价大起大落的情况，公司通过成本加成法定价、提高产品技术附加值以及远期合同等方式，应对铜价波动对公司经营业绩造成的不利影响。

　　(三)出口退税政策调整的风险

　　

　　报告期内，公司的产品出口收入占主营业务收入的比例分别为80.24%、76.25%和74.32%。报告期内，公司收到出口退税的金额分别为115.21万元、699.17万元和1，250.48万元，收到的出口退税额与利润总额相比，占比分别为7.84%、32.99%和44.22%。

　　在外销产品价格不变的情况下，出口退税率下调将会减少公司的利润。以2010年公司电涌保护产品相关数据为基础，假定销售价格、销售量、生产成本等其他因素均保持不变，经测算，出口退税率每下调1%，公司的毛利率则会相应下降0.67个百分点。

　　 (四)补缴2007年度企业所得税的风险

　　

　　公司2007年12月被广东省科学技术厅认定为“高新技术企业”，有效期二年。根据广东省的相关政策，公司2007年减按15%的税率计缴企业所得税。由于广东省的相关政策与国家有关部门颁布的行政规章存在差异，公司存在被国家有关税务机关认定2007年度享受15%所得税优惠税率条件不成立的可能性，公司可能需按照33%的所得税税率补缴2007年度的所得税差额。

　　(五)人民币对美元升值的风险

　　

　　公司产品出口以美元结算，报告期的出口收入分别为7，336.63万元、10，042.30万元和15，032.73万元。自2005年7月国家调整人民币汇率机制以来，人民币对美元的汇率不断升值，对公司的经营业绩造成一定的影响。以2010年的相关数据为基础，假定生产成本、销售量等其他因素均保持不变，经测算，如果自年初到年末人民币对美元的汇率匀速上涨1%，外汇结算收入变动将会造成公司利润总额下降75.16万元。

　　(六)制约公司未来成长的风险

　　

　　作为快速成长的高新技术企业，影响公司未来成长的风险主要来自于技术风险和规模快速扩张带来的管理风险。

　　1、核心技术人员流失、技术失密风险

　　公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公已经建成较高素质的技术人员队伍，为公司的长远发展奠定了良好基础。虽然公司已建立较为完善的知识管理体系，采取了一系列吸引和稳定核心技术人员的措施，包括核心技术人员持股、提高核心技术人员福利待遇、创造良好工作氛围和与核心技术人员签订《保密协议》等。而且截至目前，公司未发生过技术泄密的情况。但是，随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧。一旦核心技术人员离开公司或公司核心技术人员泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，对公司的生产经营和发展造成不利影响。

　　2、新产品开发风险

　　为保持技术上的领先优势，公司近年来研发新产品的投入较大。虽然公司具备较强的研发实力，但是新产品的研发周期较长，个别开发环节的难题可能导致新产品的推出滞后；此外，新产品的市场潜力取决于市场的成熟度及公司对新产品的推广力度。尽管公司已经建立了研发人员与市场人员、客户的定期交流机制，确保研发的产品贴近市场。但是如果公司开发的新产品市场不成熟或不符合市场需求，公司又不能及时调整销售策略，可能会给公司的生产经营造成不利影响。

　　3、公司生产能力无法满足市场快速成长的风险

　　公司国际市场主要面向知名品牌渠道商，这些客户全年的采购量较大，但是单个订单的采购量存在一定差异。公司生产的工业电涌保护产品主要客户为国有大型企业，这些企业的采购也是不均衡的。如果这些订单在某一时期集中释放，对公司的生产能力将会造成巨大压力。基于对电涌保护产品未来市场的增长预期，未来公司在国际市场将继续拓展大型品牌渠道商，而在国内市场则大力开发建筑、铁路和石化等行业的客户。这些客户的订单如果集中释放，公司现有的生产能力将无法满足客户的需求，这将影响公司未来的快速成长，甚至会导致公司丢失部分重要客户。

　　4、规模快速扩张带来的管理风险

　　报告期内，公司的资产规模持续扩大。总资产从2008年末的9，396.65万元发展到2010年末的16，908.86万元，并新设了一家子公司，收购了一家子公司。募集资金项目投产后，公司的产能从1，084万套(个)/年扩张到1，530万套(个)/年。尽管公司近年来通过引进优秀人才和建立ERP系统等举措快速提升了公的经营管理水平，但是，随着募集资金投资项目的实施，公司经营规模和生产能力将进一步扩大。公司的快速发展对生产管理、质量控制、财务管理、风险控制、人力资源管理、营销管理等方面提出了更高的要求。如果公司管理人员的素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，管理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善，将会影响公司的应变能力和发展速度，进而削弱公司的整体竞争力。

　　公司简介

　　

　　广东明家科技股份有限公司创建于2002年5月，是广东省民营高科技企业和国家高新技术企业。同时是一家集研发、生产、销售电涌保护产品，防雷工程设计和防雷工程施工于一体的龙头企业。公司拥有广州迪瓦和武汉雷之神两个全资子公司，其中武汉雷之神技术有限公司具有防雷设计、施工资质乙级资质。

　　公司位于交通便利的珠江三角洲东莞市横沥镇村头村工业区，占地面积约23000余平方米，厂房面积35000余平方米。公司目前拥有员工六百余人，其中具有初、中、高级职称人员60多人。公司建立了完善的员工教育培训体系，确保每个员工都能得到定期或不定期的在职培训。

　　公司拥有面积1100平方米的研发中心和拥有一百余人的研发团队。公司始终重视研发投入，公司先后投入资金1000多万元，购置先进实验设备，完全按照美国UL、欧洲TUV及中国国家标准配置建立了高水平的实验室，公司实验室既是电涌保护行业中少数经美国UL、德国TUV和美国ETL认可的目击实验室，还是经中国合格评定国家认可委员(CNAS)认可的防雷实验室(国家认可实验室)。公司技术开发能力雄厚，本着“高起点、高科技、高效率、有竞争力”的指导思想，积极与成都电子科大、东莞电子研究院、广东工业大学、美国UL实验室等机构合作，开发、生产了一大批高科技防雷产品，平均每年开发一百余款新产品推向市场。公司可根据客户的特殊要求进行新产品的设计、开发及生产，满足客户多方面需求。近几年来，公司凭借着雄厚的技术开发能力，获得53技术专利和多项荣誉，绝大部分产品得到了美国UL、加拿大CSA、日本PSE、欧洲CE、英国BS、德国TUV及中国3C等国际国内质量认证。

　　公司自主创新能力强，成立仅八年多就成长为国内规模最大的电涌保护产品制造企业之一，产品先后进入国际市场和国内通信、电力、安防等国民经济基础行业。民用电涌保护产品主要出口到美国、日本和欧洲等西方发达国家和地区，主要客户包括美国的贝尔金和魔声、日本的YAZAWA等国际知名品牌渠道商；公司自主研发的“MIG”系列防雷产品广泛应用用于通讯、石化、铁道、建筑、安防等行业。

　　作为一家专业电涌防护产品的制造企业，公司始终重视产品质量和产品开发创新，公司生产的MIG牌系列防雷产品被评定为“广东省名牌产品”，并获得“东莞市科技进步二等奖”和防雷企业杰出创新奖；公司注册商标“MIG”于2010年被评定为“广东省著名商标”，2009年4月，被广东省科学技术厅授予广东省重大科技专项实施单位。

　　公司积极承担社会责任，2009年出资在贵州省正安县乐俭乡天鹅池村捐建了天鹅池明家小学，已经投入使用。2010年在云南省大理州云龙县白石镇捐建了云顶明家希望小学，目前已经竣工。

　　明家科技坚持“以人为本，科技创新”的发展道路，建立了完善的人才吸收、培训机制，并形成“能者上、平者让、庸者下”的唯才是用人力资源管理机制。“第一次就做好，不断追求完美，让顾客满意”是明家科技对品质管理的执着追求，同时也是明家科技对客户的庄严承诺。公司经过多年的发展，经济效益正逐年上升，财务状况良好。在取得良好的经济效益和社会效益的同时，明家人正在不断努力，力争为我国防雷事业做出新的贡献。点击进入路演实录

　　

　　（责任编辑：马欣）

　　

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