郭兴艳

　　4%以上的高通胀和几近为零的低利率背景下此债券料受追捧

　　香港特区政府正式推出规模100亿港元的3年期与通胀挂钩债券（iBond），年利率与香港通胀挂钩。该通胀挂钩债券最低认购金额为1万港元，7月28日发行，7月29日将在港交所上市交易。

　　通胀挂钩债券发行文件显示，香港居民可从7月11日至7月19日认购，债券年期3年，每6个月派息，年利率分为浮息与定息两种。其中浮息与香港通胀挂钩，定息则为1%，派息时采用较高利率。

　　根据文件，浮息为最近6个月公布，以2009/2010年为基准的综合消费物价指数按年变动率的算术平均值。以第一个浮息日即明年1月30日为例，浮息为4.21%，定息为1%，则最终年利率为4.21%。

　　香港财经事务及库务局局长陈家强昨日在债券发行记者会上指出，通胀挂钩债券利率与通胀挂钩，而以港元计价风险低于其他零售债券，低风险有助吸引首次购买零售债券的投资者。

　　发行文件称，香港特区政府拥有“投资级别”的优良信贷年期，与港元定期存款相比，提供较高的利率回报。

　　香港零售银行存款定期短、利率低，以汇丰银行为例，12个月的港元定期存款利率最高为0.2%，通胀挂钩债券最低1%、最高可逾4%的回报，对普通存款用户具有相当吸引力。

　　特区财政司司长曾俊华在今年2月发布的财政预算案中，宣布将推出通胀挂钩债券，帮助香港市民应对通胀压力和推动零售债券市场的发展。他指出，2010年香港经济增长6.8%，去年通胀达到2.4%，2011年预测将达到4.5%。

　　而香港统计处的数据显示，香港今年4月CPI已上升至4.6%，特区政府也将全年通胀预期从4.5%调高至5.4%。

　　市场预计，通胀挂钩债券将受到普通市民的追捧，但也有经济学家认为这不过是杯水车薪，尤其是香港坚持联系汇率制度，不能通过加息来抑制通胀，但同时内地通胀传导至香港，令香港通胀情况进一步恶化。

　　汇丰银行经济学家郭浩庄就曾形容，发行通胀挂钩债券只是“象征性”。

　　陈家强昨日则表示，发行与通胀挂钩债券的主要目的，是提高投资者对投资债券的认识和兴趣，从而促进本地零售债券市场的发展。

　　香港居民可通过配售银行、证券经纪或香港中央结算有限公司认购。中银香港和汇丰为通胀挂钩债券发行联席牵头行，多达20家香港银行参与配售，交通银行香港分行与汇丰银行即日宣布，将配合通胀挂钩债券发行，将延时服务和豁免认购费用。