中联重科

　　代码：000157收盘价：15.75元评级：买入 评级机构：安信证券

　　 中联重科是全球领先的混凝土机械和起重机械制造商，混凝土泵车、拖泵国内市场占有率居第二位；随着设备需求向中小城市渗透以及水泥企业向下游拓展从事搅拌业务，混凝土机械需求持续强劲，一季度公司混凝土机械销售增长超过100%，预计二季度增长50%～100%。

　　 近期公司在江阴市工业园一期投资26亿元，项目达产后起重机新增产能2万台，逐渐提升公司在起重机领域的市场竞争力。公司着力进行大的产业结构调整，在巩固优势产品市场地位的同时，抢先布局环卫机械，打破传统单一的清扫模式，形成城市环卫整体解决方案。环卫机械下游需求客户主要是市政采购、有实力的企业集团、机场。随着我国城镇化率的不断提升，2011年环卫机械有望同比增长40～50%，未来有望成为公司新的利润增长点。

　　 公司现有挖掘机产能1万台，主要位于渭南产业园，近期公司在江阴工业园一期项目达产后，新增挖掘机产能3万台。1～5月份累计销售996台，全年销售预计2000台。未来随着产能扩充，公司有望在挖掘机领域占有一席之地。

　　 安信证券预计公司2011年～2013年净利润复合增长率在25%，实现每股收益分别为1.31元、1.67元和2.07元，考虑到公司具备明显的技术研发优势及行业龙头优势，H股成功募资有助于公司加快国际化进程，维持对公司的“买入-A”评级。

　　紫金矿业

　　代码：601899收盘价：5.36元评级：强烈推荐 评级机构：兴业证券

　　 美国经济状况并不支持其全面收缩流动性，数量宽松必然会以另一种名义存在。而随着国际货币结算和储备体系的问题持续恶化、通胀开始侵袭发达国家，黄金价格上涨的基础依然没变，上涨速度或将放缓。

　　 精铜供给总体短缺，但在流动性收紧导致需求受限以及替代品威胁日益显著的形势下，小幅的短缺并不足以支撑铜价进一步大幅上涨，铜价在2011年内或维持高位震荡，其后至2013年可望随着全球经济复苏而小幅上涨。

　　 紫金矿业拥有全国最大的单体金矿紫金山，其开采成本位于全球黄金开采成本线的最低端10%以内。推荐紫金矿业主要基于公司资源储备转化为产量，带来超出市场预期的利润增长；此外，绝对估值低于市价30%，相对估值位于历史底部。

　　 公司初期的核心竞争优势在于紫金山的资源禀赋以及采矿技术带来的低成本。但企业成熟后，其长期增长所依赖的核心竞争力则是其专业而稳健的地勘与评估团队，正是这个团队确保了投资者的资本投入可以持续获得超出社会平均的回报率。

　　 鉴于近期全球复苏放缓导致商品价格回落，预测公司2011年、2012年和2013年每股收益略微下降至0.42元、0.73元和0.83元。给予“强烈推荐”评级，6个月目标价为9.7元。