■ 谈股论市

　股市退市机制，也是一种激励机制，目的是奖优罚劣，淘汰那些不能给予投资者回报的上市公司。

　由于大部分ST公司的业绩都不甚理想，单靠重组来实现保壳可能时间紧迫，每年年末，还有大量ST公司大秀“财技”以扭亏。“利器”主要是政府“红包”、债务减免和资产出售（据7月6日《新京报》）。

　据统计，按2010年上市公司年报来统计，去年67家濒临退市的ST公司共获各项政府补贴近22亿元，平均每家3200万元。

　ST公司，对股民来说就是没有业绩、连续亏损的股票，也就是股民常说的“垃圾股”。按照目前国内A股退市的量化执行标准：这些公司如果连续3年亏损，则自第三个亏损年度报告披露之日起，该股票将被“暂停上市”；如果该股票被“暂停上市”后，未能在法定期限内披露最近一期年度报告，或是在法定期限内披露的最近一期年度报告显示公司亏损，则该股票必须退市。

　本来，股市规则就是公平竞争，合法融资，给公司以发展，给股民以回报。业绩不行，自然不能再在股市中“滥竽充数”。然而，总有一些濒临退市的ST公司在关键时刻“大难不死”，经过“包装”、“运作”、“输血”，居然“起死回生”，而“起死回生”的背后，大多数是政府施以“红包”，而“转亏为盈”。

　濒临退市ST公司为何会获得政府的“红包”？原因想必很简单，其一是退市容易，上市难，甭管ST公司再怎么不争气，总还有一个“值钱”的上市位子，以及上市公司的“头衔”。为了不让这个“头衔”丢掉，当地政府只能“力保”，甚至“死保”。比如，*ST南化获得的政府补贴高达3.35亿元，可见当地政府是下了多大的本钱。

　其二是继续在股市里“圈钱”。一些ST公司在年报之前获得财政补贴，目的大多是为了保壳，或者扭转上市公司难看的财报。从长远来看，财政补贴或许是为了支持公司可以继续在资本市场“圈钱”，这无疑是地方财政补贴ST公司的“意图”所在。

　有道是“玩不起就别玩”。股市退市机制，也是一种激励机制，目的是奖优罚劣，淘汰那些不能给予投资者回报的上市公司。ST公司靠政府巨额补贴“生存”，只能喘息了一时，喘息不了长久。如果不从自身找原因，一味想着“混日子”或者变换名目“圈钱”，这样的“垃圾”股票还是早些退市好。

　□唐卫毅（北京 职员）