交银施罗德：下半年CPI、PPI将逐渐回落

　　在日前发布的2011下半年投资策略中，交银施罗德表示，通胀高点在二季度末三季度初出现将是大概率事件，下半年C PI、PPI将逐渐回落。不过前瞻的看，由于经济已经明显放缓、货币紧缩保持从紧达到两个季度、国际大宗商品价格也已回落等因素，预计通胀率高点会在6月出现，下半年流动性有望比上半年略显宽松。

　　交银施罗德认为，加息周期或步入尾声，信贷紧缩略显成效。

　　交银施罗德判断，经济增长稳中有降，预期三季度见底，四季度回升。在投资策略方面，交银施罗德表示，伴随经济增长稳定持续，大盘股P/E有望真正得到修复，市场风格仍将略偏向周期；此外，周期股与成长股之间的估值差异仍将收敛。行业配置着眼于四个点：低估值、盈利确定、保障房受益、装备制造产业升级。(刘振冬)

　　泰达宏利基金：未来还有加息空间

　　6日央行宣布再次加息，对此泰达宏利基金公司表示，加息完全在市场预期之中，根本原因仍是通胀，只是加息的时点比市场预期晚了一个月，这表明紧缩频率已经出现实质性放缓，是本次加息的最大变化。

　　泰达宏利表示，虽然6月份C PI将达到6.4%左右的高位，但央行的加息频率却在放缓，而且最新的货币政策会议公告，也释放出了央行稳定货币政策的想法。这表明央行对通胀压力的判断有了根本性的改变。

　　泰达宏利预测，未来即使通胀回落，不代表加息政策的终结，如果央行意图在明年恢复正利率，今年的基准利率或将调整到3 .75-4%。另外，泰达宏利介绍，正在发行的泰达宏利全球新格局基金投资于全球股票市场，相当大比例可投资于大宗商品类基金的抗通胀资产，有效分散通胀引发的国内单一市场系统性风险。(韦夏怡)

　　南方基金：三季度A股震荡筑底

　　南方基金近日发布2011年下半年投资策略报告，报告认为，下半年随着通胀的明显回落和政策松动，估值水平将领先于盈利触底回升，市场有望实现筑底反弹。

　　南方基金预计，在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落。估值上来看，A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然有下跌空间。但从整体看，市场仍然处于底部区域的左侧，向下空间非常有限，整体来看，三季度市场将震荡筑底，四季度逐步反弹。

　　南方基金表示，三季度继续看好蓝筹股的回归。在重点配置行业方面，下半年通胀回落后，居民真实收入和购买力将再次回升，因此可以布局消费品。另外，在主题投资方面，则看好保障房受益板块，如水泥、建材等。 (吴黎华)

　　富国基金李军：奢侈品投资成抗通胀良招

　　今年以来，我国月度CPI增速已经连续3个月位于5%之上。而近期主流机构频频预测6月C PI可能会超过6%。富国基金首席海外投资分析师李军表示，在全球消费升级导向下，奢侈品基金有望成为抗“胀”先锋。首先，消费行业与其它行业相比是典型的非周期行业，受经济周期的波动影响更小，稳定性更高。其次，在消费领域，由于高端消费价格对需求弹性较小，行业壁垒高，其投资前景更好，增速也更快。

　　奢侈品收藏一直被部分投资人当做一个“抗通胀”的良招。而近期新秀丽、Prada等众多奢侈品品牌掀起一股赴港上市的热潮，使得奢侈品股备受关注。截至6月30日的数据显示，在近期恒生指数低迷的走势下，新秀丽自6月16日挂牌以来股价已上涨10.18%；而Prada股价自6月24日上市5个交易日以来，已累计上涨18.56%。(吴黎华)