每经记者 郑步春

　　周四沪深股市无视加息消息，早盘高开，其后几经周折，收盘有所回落。沪综指最终跌0.58%报2794.27点，深综指涨0.14%报1202.32点，成交放大，表明高位争持趋于激烈。连续数日，银行股权重较大的沪综指走势不如深综指，更不如风头正劲的中小板和创业板，昨创业板股指续涨0.79%。

　　 周三挂牌的3只新股昨全天封死跌停，周四新挂牌3只中小板股票则录得不俗涨幅。目前股市格局存在明显问题，拿笔者来说，就始终没能弄懂这中小板和创业板的区别，甚至弄不明白某些在沪市挂牌的盘子偏小个股与深市中小板或创业板的区别。

　　 就在这些东西还没弄清时，其他“板”的讨论又随股指上升而渐渐热起来，如已晾了好久未说的新三板又被拿来讨论。有报道称，新三板扩容方案将再次修改。

　　 扩容的干扰有可能限制股指涨幅，这倒不全因扩容压制，而是我们一些部门在扩容方面的机会主义倾向较浓，他们往往在股指表现不好时减少扩容量，然后在向好时又迫不及待补回“损失”。

　　 从最近6只新股表现看，投资者一定在不久的将来看到新发股票市盈率重新上升。也就是说，我们的市场原本就不存在因“破发”产生的“成熟”现象。

　　 依笔者看来，目前的机制是一种“混一天算一天”的短视机制。利益方将股指弄上去，发一批股，低迷时稍放缓，再等下一次股指上升机会，不断折腾。其实，短视现象并不只是新股市场，如以前曾流行的权证市场也是。许多当事方出发点未必就是建设“多层次资本市场”，而往往只是应付些燃眉之急。捞一些就算一些，并无长远打算。

　　 笔者昨日说股指或低开高走，多头将占上风，但难以笑到最后。从实际走势看，前一半错，后一半对，因昨股指是高开的。不过这些都是短线技巧，只适合超短线，中期投资者更关心的应是大趋势。

　　 从这两天的诸多言论看，有不少机构预测本轮加息周期已尽，因此对行情的预测较为乐观。但笔者认为，上述预测所考虑的因素中并不包括本就难以捉摸的扩容变数，更未包括CPI及楼市的变数。所以，最终如何还是走一步看一步为好。

　　 再说，就算扩容、CPI、楼市方面未出人意料，股指也未必就能涨太多。这是因为：我国即使放松货币，也必缺乏空间，因前两年实在透支太过，且教训太刻骨铭心。

　　 CPI公布期提前至每月9日，（6月数据的发布日）也就是本周六，而今日是该数据公布前最后一个交易日，一般市场会多一些观望心态。不过，考虑到加息已实施，所以该指标对股指影响应已减弱，投资者反而更应关心下周将公布的投资、消费、工业产值等方面数据，看看实体经济如何，到底能否承受一系列的紧缩。

　　 预计股指近期会震荡盘整，等待相关消息（尤其是扩容动向）确认后才能决定方向。如果扩容等相关消息并没太多利空，股指盘整后还有些上升空间，反之则空间有限。笔者认为，“双赢”的市场虽有可能“阶段性”地存在，但这对各方面条件和大环境要求是相当苛刻的。就目前问题多多的大环境看，显然是无法做到“双赢”的。