钟鸣

　　尽管本周股指整体波动幅度并不大，上证指数在不到70点的区间内反复震荡，但市场上影响较大的事件却并不少。最受市场关注的无疑是央行周三晚间的再度加息，应该说此次加息早在市场人士的预期之中，市场的加息预期甚至早在6月就已形成，因此其对股指的影响相对有限，再加上对称加息的特点，对银行股最为重要的净息差甚至还有进一步提高，在一定程度上构成利好。

　　不过，就加息靴子落地之后股指的走势来看，却有点出乎市场的预料。从周四的高开高走失败，并出现小幅下跌，到周五的窄幅震荡，市场似乎在等待什么，将提前至周六公布的6月CPI数据或许是市场正在等待明朗的消息，尽管其将再创年内新高，攀升至6%以上已经没有任何疑问。

　　本周另一备受市场关注的话题就是淡马锡突然在港股市场计划大幅减持中行和建行的H股事件。尽管中资银行股目前普遍处于低位，淡马锡此时突然大举减持充分体现了目前外资对中资银行股评级前景的担忧，而这种担忧主要还是来自于近来愈演愈烈的地方债危机。高达约10万亿元的地方平台贷究竟会给中资银行带来多少坏账，银监会有关银行资本充足率的新规究竟会如何成为了悬在银行股头上的“达摩克利斯之剑”。而银行股整体较为疲软的走势也成为近来拖累股指反弹最为重要的因素之一。

　　此外，由于本周股指数度上下年线，这也意味着目前股指开始逐渐步入前期的市场密集成交区，在上档较为沉重的套牢盘和自2610点反弹以来的短线获利盘的合力打压之下，股指本周的震荡走势也就并不意外了。

　　不过,就股指后续的整体走势而言，在加息兑现之后，政策面或将进入一个较为平静的观察期，7月央行继续上调存准率的可能并不大，因此股指再次出现大幅下探走势的概率极低。在下周上半年全部经济数据公布之后，预计股指就会选择一个较为明确的突破方向。不过，由于上档层层套牢盘的压制，股指短期反弹的空间并不大，3000点将是又一个多空双方会发生激战的区域。

　　就投资者的具体操作而言，一是立足长线布局个股，减少股指短期波动对自身的影响，二是可以采取对即将公布的中报选择个股提前布局，在业绩利好兑现之后则及时离场的短线策略。虽然市场的中长期底部已经基本探明，但牛市的来临并不能一蹴而就，仍需耐心等待。

　　（作者为本报记者）