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短期利率上升,扭曲泰国债市机制

2011年07月09日 18:41 来源:商务部网站

  据泰国《世界日报》7月9日报道,泰国公债管理办事处负责人乍吉指出,国内短期利率不断攀升,导致市场机制开始出现异常讯号。投资者由长期投资,转向增加短期投资,导致短期投资的市值攀升,使央行发行公债吸收市场过剩资金的金融成本也提高。

  另一方面,此现象更使债券市场的收益率曲线(Yield Curve)变为直线,甚至有变为曲线倒置的趋势,此时短期投资的报酬率高于长期投资。短期利率上升还会导致贫富差距扩大。

  乍吉表示,短期债券价格偏高且利率超过长期债券的水平,代表泰国经济、金融机构及投资体系正遭受问题。由于短期利率超越长期利率,导致民众转向增加投资,因为报酬率较高。

  泰国债券市场协会会长本替表示,外资仍不断流入泰国债券市场,目前投资金额达360亿铢,其中投资年期超过1年的债券约52亿铢。泰国大选和平结束,使得泰国股市投资增加及泰铢呈增值趋势。政局稳定将有助促进泰国经济良好发展,及间接吸引外资进入泰国债券市场投资。

  2011年1-6月,外资卖超债券达5,000亿铢,截止6月底外资共持有债券3,680亿铢,上涨31%。上半年泰国新发行的债券达6.8万亿铢,提升33%。

  本替预计,2011下半年泰国债券市场仍将不断成长,总体市值估为7.2万亿铢,提高7%。外资也将不断流入,因为泰国及东盟国家的经济增长率还高于全球经济大国,如美国、欧盟、及日本。

  本替补充道,泰国2011年通膨率有可能提高至4%,主要的影响因素为政府出支增加、投资者对泰国投资的信心提高、外资流入、及油价不断上涨。因此,预计泰央行将在2011年内再次上调政策性利率。

  

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