每经记者 邓莉苹 发自深圳

　　 央行昨日 （7月13日）公告称，将于2011年7月14日（周四）发行2011年第五十一期、第五十二期中央银行票据，分别为3月期和3年期，共计510亿元。此举意味着，央行将结束已经连续进行了八周的净投放，实现净回笼。加息后的首次净回笼，说明随着一二级市场利差的逐步缩小，央行的回笼功能正在恢复。当前市场资金面仍难言十分乐观，谨慎心态是主导。

　　八周首次实现净回笼

　　 公告显示，央行今日将发行460亿的三个月（91天）期限央票，同时，还将发行50亿的三年期央票，发行总额达510亿，创下近期来当日发行量的新高。上周央行发行的3月和三年期央票分别为300亿、150亿。

　　 数据显示，本周共有到期资金1250亿，周二发行央票110亿，正回购990亿，共回笼资金1100亿，加上周日的510亿央票，即使不考虑周四的正回购操作因素，本周也将实现资金净回笼。

　　 之前，央行已经通过公开市场已连续八周净投放资金，共计6320亿元。

　　 一商业银行分析师认为：“银行资金面紧张已经缓解了，目前这个状况实现一个净回笼问题也不会很大，6月底各家银行进行了一个揽储大战，7月5号的缴款日就实现了一个较大的净回笼资金，但是15号缴款日考察的是10号的各家银行的存款状况，经过一个月的时间，资金应该已经流出，按照法定存款准备金率计算，可能会导致像市场有一定量释放资金。”而且这个回笼数量也不算大，不会造成太大问题。

　　银行资金紧张情况有所放缓

　　 7月5日银行缴款之后，银行间资金紧张状况得到缓解，上海银行间同业拆放利率（Shibor）不断下跌，7月12日，隔夜品种下跌160多个基点至2.46%。昨日 （7月13日），隔夜品种上涨102个基点，至3.48%，刷新了几天的下跌态势。

　　 “前一天下跌那么多，其实完全是出乎意料之外的，因为和之前的预测完全不一样，今天这个水平应该是一个正常的水平”，一商业银行资金交易员接受《每日经济新闻》采访时称。他之前的观点是，隔夜利率到3.5%左右应该是一个正常的水平，不会回到3、4月份一个水平，因为中间央行有一个提高存款准备金的过程，所以回到百分之二点几的概率比较小，而由于过了6月末，资金面不可能还像7月初那样紧张。

　　 Wind数据显示，昨日，除隔夜品种下跌以外，7天期利率下跌105个基点，至3.79%；14天期下跌53个基点，至4.65%，长期品种波动很小。

　　 前述交易员分析认为，这其实是市场的一个调整过程，之前隔夜利率和7天利率相差比较大，如今是一个趋平的状况，说明市场认为未来几天的资金状况可能会维持这样一个水平，不会有太大波动。而和14天的一个利率差距，可能还是会有月末因素在里面。资金面的逐步缓解为公开市场逐步放量奠定了基础，加息后央票发行利率也将对机构产生吸引力从而提高央行的回笼功能。