今年上半年，由于通胀高企，沪深股市也走出了冲高回落，一路震荡下行的走势。对于今年下半年的走势，交银施罗德认为，上半年纠结的两个问题：一是通胀带来货币紧缩；二是高房价带来地产调控；因此在这两大因素的作用下，股市一路走低。今年下半年，通胀将会走低，而通胀进入下行周期意味着政策随即步入边际拐点，压制市场估值回落的第一块绊脚石有望下半年被挪开，也就是说估值回落的过程目前已经步入尾声，未来需判断盈利下滑的幅度和时间。由于当前经济增速有保障，盈利下调将不会很深，这将有利股市震荡筑底后企稳。