作者:■本报记者 王洋

　　

从历次年报和中报的披露情况看，总不乏一些行业和个股由于良好的业绩，表现出超越市场的态势。在行情不好的情况下，靓丽的业绩显得更加耀眼。因此，业绩行情值得期待。但中报行情到底能不能借此波澜炒出一番行情，业内人士却有着不同的意见。有人认为，由于经济增长放缓，上市公司中报同比增长的质量并不高，再加上当前市场强度并不大，未来中报行情很难出现全面性机会，而是会出现分化，呈现结构化行情，其中一些业绩超预期的个股会有较好的表现

　　原本预约将在7月8日披露

　　中报的江铃汽车临阵发

　　布公告将预约披露时间改到8月23日后，2011年中报披露工作正式拉开序幕。如果没有变化，“中报第一股”的头衔将落到7月14日披露中报的川大智胜、立讯精密和银河电子等3家中小板公司身上，这3家公司预告中期净利润同比最大增幅为130%、70%、30%。

　　7月15日，在沪市的*ST四维、华丽家族、*ST鲁北，深圳主板的西安饮食、中小板的丹甫股份、拓邦股份以及创业板中报第一股星河生物陆续公布中报之后，中报披露的密集期也将逐渐到来。

　　近八成公司预告报喜

　　据统计，截至7月8日，已经有878家公司发布了业绩预告，占全部上市公司的近四成，这其中有近八成公司业绩报喜（包括续盈、扭亏、略增和预增）。分行业看，家电、建筑、石化、商业零售、计算机、机械、纺织服装等行业有更大比例的公司中报业绩报喜；而电力及公用事业、房地产、军工行业有半数公司业绩不佳。从预告的利润增幅看，建材、机械、纺织服装、基础化工、农林牧渔和医药行业的整体利润增幅较大，利润增速较低的行业则为军工、电力及公用事业。市场此前一直担心随着紧缩政策的持续，会使上市公司盈利明显下滑。从目前业绩预告披露的情况看，上市公司盈利增速仍然保持稳定。业内人士预计，随着中报披露拉开序幕，市场对上市公司的业绩担忧将会继续缓解。

　　其中，632家上市公司业绩预增、扭亏和续盈，占比77.36%，这之中有207家预增、102家续盈、285家略增以及38家扭亏；174家上市公司业绩报忧，占比21.3%，包括31家业绩预减、67家续亏、23家首亏、53家略减；其余11家上市公司预告中期业绩不确定。预告净利润增长超过1倍的上市公司有138家。

　　“虽然市场将维持震荡格局，但被激活的市场人气会不停寻找个股的战机。”国元证券首席策略分析师康洪涛说，中报的业绩加大了一些板块个股的活跃程度，如中小板中的冠福家用、美欣达、赣锋锂业等中报大幅预增的个股，近5个交易日的累计涨幅均超过了27%。

　　此外，预计中期业绩增长幅度为100%或以上的上市公司共有163家。其中上海新梅预计上半年净利润增长幅度达到1053.7倍，此外，恒逸石化、青海明胶、冠福家用、美欣达、天伦置业、西安旅游、浪潮信息等公司中期业绩预计增长24倍以上。

　　业绩行情波澜渐起

　　中期业绩的好坏直接影响了股价的走势。上周，中报预增的尖峰集团、广济药业、华西村等均出现大幅上涨，而中期业绩低于预期的山推股份则出现下跌。

　　自6月21日开始，A股市场迎来了久违的反弹行情。大盘从最低点2610.99点已经反弹到2810点附近，近两个交易周反弹幅度近7.66%。在反弹行情中，中报预增个股受到市场青睐。据统计，中报净利最大预增幅度超过100%的个股是近期大盘上涨的急先锋。截至7月4日，有3只个股近一个月以来的涨幅超过30%，其中塔牌集团连拉13根阳线上涨66.13%、安纳达上涨44.16%、江西水泥上涨30.57%，还有双环科技、冠福家用等9只股票上涨幅度超过20%。

　　德邦证券首席策略分析师雷鸣认为，从历次年报和中报的披露情况看，总不乏一些行业和个股由于良好的业绩，表现出超越市场的态势。在行情不好的情况下，靓丽的业绩显得更加耀眼。因此，业绩行情值得期待。

　　从历史上看，中报或年报行情一般有两次，首次出现在公司预喜时，或者出现在预增报表披露时，一般情况在市场低迷时，个股跌幅较大，预喜股容易受市场资金青睐，成为弱市中的强股。中报行情雾里看花，但中报预喜股并非镜花水月。相关个股表现明显超越大盘，成为弱市中的耀眼明星。第二波就是每到中报业绩公布阶段，业绩预增或超预期或高送转个股都会有不俗的表现。

　　“一般来说，披露时间排名靠前的股票一定会被热炒。”投资人士告诉记者。

　　据统计，近10年中报第一股的市场表现情况发现，在预期披露日确定后到中报实际披露日之间，10年来，16只中报第一股全部上涨，近3年的中报第一股炒作热情普遍较高，涨幅均超过15%，但也有8支个股在中报公布当日出现“见光死”的情况。

　　从2009年中报披露时间表可发现，华东数控是当年深市中小板预约披露半年报的第一家公司，2009年7月1日时间表发布，2009年7月5日涨停，2009年7月6日发布业绩修正，由预增30%大幅修正到预增130%，当日及次日再获涨停。

　　到了2010年，同样的炒作发生在首家披露中报的东方锆业上，2010年7月8日东方锆业的放量涨停更是令人记忆犹新。除此之外，

　　第二家发布中报的南洋科技也是大幅上涨。

　　2010年的华润锦华同样令人印象深刻。2010年6月30日，华润锦华发布公告称，由于公司纺织业务经营状况持续好转，公司营业利润大幅增加，预计当年上半年实现净利润3600万-3800万元，同比增幅达到460%-490%。就在公告披露当日，公司股价开盘短暂震荡后便直接冲上了涨停板，并在后来的两个交易日中连续涨停。6个交易日有接近44%的区间涨幅。

　　中报行情似有还无

　　波澜有了，但中报行情到底能不能借着此波澜炒出一番行情，业内人士却有着不同的意见。有人认为，由于经济增长放缓，上市公司中报同比增长的质量并不高，再加上当前市场强度并不大，未来中报行情很难出现全面性机会，而是会出现分化，呈现结构化行情，其中一些业绩超预期的个股会有较好的表现。

　　此外，会有一些看似预增的“喜讯”实际根本不值得一喜。例如，云南盐化近日预告，净利润同比增幅达到330%-360%，但其去年中报净利润只有538.51万元，照此计算今年中报净利润应在2316万元-2477万元之间。但实际上，云南盐化今年一季度的净利润就有2468.38万元，第二季度很可能只有微利，这则中报预增实质上并非“喜报”而是需要警惕。

　　更值得注意的是，目前发布过中报预告的约850家公司中，720多家是在一季报中附带披露的，因而都是4月底之前的“旧消息”。而做出这些预测时，二季度刚刚过去一个月，很多计划不如变化来得快，所以并不一定靠谱。因而近日，有些上市公司陆续发布业绩预告的修正公告，其中部分变化还比较大。

　　前后反差最大的当属新民科技，公司在此前公布的一季报中预测，2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润将比上年同期增长60%-90%。然而，公司7月2日发布的业绩称，报告期内归属上市公司股东的净利润将比上年同期下降15%-35%。

　　上市公司为何要对业绩预告一再修改，其中的原因和通胀有着密不可分的关系：原材料、人工等成本大幅波动造成净利润变化。如华峰氨纶公告的业绩修正的主要原因中的第一条，就是原材料采购价格、人工成本同比上涨幅度较大。新海股份则称，业绩预告出现差异的原因是欧洲市场低迷造成海外子公司经营压力较大，同时受劳动力、材料成本大幅上涨、人民币汇率波动，以及“用工荒”导致产能跟不上等不利因素影响，使得利润空间缩小。

　　

分享到: