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　　迅雷再宣布推迟IPO 中概股元气仍未恢复

　　“末班车也开走了”。前一阵中国企业还纷纷加速上市，但转眼间包括迅雷、盛大文学在内的多家企业IPO之路遇阻，融资规模一再缩水，这也打乱了其他中国企业的上市计划。

　　新闻透视

　　本报讯 （记者索冬冬）昨日，原计划20日登陆美国纳斯达克的迅雷宣布因市况欠佳推迟IPO，且未来上市时间未定。同样原因，原计划在本周路演的盛大文学也宣称，决定暂停在纽约证交所融资2亿美元的首次公开发行。公司5月就提交IPO申请，但未透露发售股票数量及定价。

　　迅雷是在中国概念股信任危机后首批逆市IPO的企业，其在资本市场的估值和表现也被外界认为是未来中国企业赴美IPO的“风向标”，因此备受关注。i美股创始人方三文对记者表示，迅雷和盛大文学暂停IPO后，也会让计划上市的公司更加慎重，强行上市的估值不会理想。业界也纷纷表示中国企业赴美上市的窗口已经关闭。

　　与中国互联网股票上市遇阻形成对比的是，昨日成功登陆纳斯达克的美国房地产信息网站Zillow收盘较发行价大涨80%。

　　市场环境致中概股遇冷

　　迅雷在20日曾宣布推迟至21日上市，并将发行价区间下调了2美元，从之前的14~16美元下调至12~14美元，融资规模从此前最多2亿美元缩水至7800万美元。互联网分析师许单单也认为，市场并没有真正好转，否则单凭用户数量就很容易融资，资本市场对迅雷还是担心。

　　版权问题始终是迅雷潜在的风险之一。就在上市前夕，多家音乐公司起诉迅雷侵犯版权并索赔2050万元，除此之外，迅雷还面临33起版权诉讼，索赔总金额高达340万美元。

　　i美股分析师李妍也认为迅雷的P2P的下载模式在法律上存在一定的风险，让美国投资者完全理解还是有一定困难。此外，迅雷的广告收入占总营收的50%，视频、游戏等业务则面临激烈的市场竞争。

　　而盛大文学方面，目前的盈利情况仍不容乐观，其电子书硬件设备降价后也将进一步挤压其利润。而刚刚跨过CEO“离婚纠纷案”门槛的土豆，同样面临版权等风险。

　　此外，业界普遍认为中国概念股信任危机、协议控制等风险仍影响着投资者的信心。凤凰新媒体COO李亚认为，大批基金经理过去12个月认购的中概IPO遭遇巨亏，从内部投资决策流程看，没有动机冒险而遭遇新亏损与质疑。新上市的中概股Q2业绩发布很关键，而随着一批高估值公司临近其限售解禁期，做空势力暗流涌动。

　　另一方面，由于担心经济增速放缓，投资者对亚洲股票尤其是新上市股票信心受挫。而今年以来，亚太地区共55家公司取消了IPO，规模最高达84亿美元。

　　排队上市企业：股价及估值面临考验

　　此次迅雷等暂停IPO，业内人士也纷纷惊呼“中国企业赴美上市的窗口已经关闭”。这个窗口就是指去年以优酷、当当赴美上市开始，新上市的企业普遍被高估，而在经历中概股危机后，多家中国企业出现破发的情况。

　　i美股方三文表示，近期的市场环境使得前期大涨的中概股的估值回归，但也令投资者对新股的估值偏低。

　　而对于目前正在排队上市的企业，颇有些“时运不济”。有些企业早有上市计划，有消息称迅雷曾于2008年计划上市，但受金融危机影响而被迫推迟，如今受市场环境影响又一拖再拖。更多的企业则是面临左右为难的选择，部分企业融资多轮，也可能面临风险投资的驱赶而被迫逆市IPO，但公司的股价和估值都面临严重考验。而真正需要上市融资的企业，则可能要另谋出路。

　　对此，多位业内人士则建议企业应炼好内功，不要把上市看得太重。天使投资人蔡文胜认为，如果企业以上市为目的，急功求成反而对企业长远发展有害。踏实做好企业，融资上市就水到渠成。易凯资本有限公司CEO王冉认为，比对的时间更重要的是对的基本面，只要基本面还在，春去春又来，花谢花会再开。

　　（索冬冬）

　　

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