每经记者 支玉香

　　 今年二季度，市场突然遭遇大幅调整。在市场突现转折且后市扑朔迷离之际，散户最先惊慌失措，此时，机构的一举一动成为了市场人士关注的焦点。

　　 券商有关基金仓位的测算成为不少投资者了解机构动向的重要途径，甚至有不少投资者在研判后市或者实际操作中，将机构加仓、减仓等动向当做自己操作的标杆。但是这些研究机构跟踪基金仓位的测算，到底准确度如何呢？对比已经公布完毕的基金二季报，各家机构发布的仓位测算报告的准确度已一目了然。

　　大手笔加仓跟踪吻合

　　 纵观偏股型基金二季报可以发现，农银汇理策略价值、农银汇理中小盘成为今年二季度加仓最为积极的基金。今年一季度末，农银汇理策略价值、农银汇理中小盘的仓位分别为67.28%、68.42%，而到了今年二季度末两只基金的仓位已经高达93.96%、93.46%，逼近两只基金仓位上限95%。一个季度的时间内，两只基金仓位均上升了25个百分点以上，成为偏股型基金中加仓幅度最大的基金。

　　 《每日经济新闻》记者根据统计发现，农银汇理基金公司旗下共5只产品，其中农银汇理平衡双利、农银汇理大盘蓝筹两只基金仓位相对较低，分别为77.09%、87.26%，农银汇理旗下偏股型基金的平均仓位为89.02%

　　 对于这一加仓最为明显的基金，各券商的研究测算结果准确度如何？记者选取了发布时间最接近6月底的仓位监测数据进行比较。渤海证券7月4日的仓位测算报告显示，截至7月1日，农银策略价值、农银中小盘的仓位均为95%，农银汇理旗下基金的平均仓位为92%。新时代证券按照基金公司测算基金仓位，农银汇理（积极投资开放式偏股型基金）的仓位为95%。虽然两组数据相对真实情况有一定偏离，但是均反映出了农银汇理旗下基金高仓位的情况。

　　砍仓凶狠基金测算误差不大

　　 在今年二季度，减仓幅度最大的基金为交银稳健配置混合。一季度末，该基金的仓位逼近仓位上限95%，为94.46%，而截至今年二季度末，该基金的仓位为56.97%，减仓37.49个百分点，成为今年二季度砍仓最凶狠的基金。对比券商跟踪监测数据可以发现，机构对于该基金减仓幅度跟踪测算与实际情况相差不太大。

　　 渤海证券公布仓位数据显示，交银稳健配置混合在7月1日的仓位为60.93%，和最终实际仓位数据56.97%相差4个百分点。

　　 新时代证券按照基金公司分类测算交银施罗德旗下偏股型基金的平均仓位为73.51%，而根据二季报实际公布的仓位数据可以看到，交银施罗德旗下的8只偏股型基金测平均仓位为74.93%，这一数据和实际公布数据相差约1.5个百分点。

　　 而另外一些研究结构如民生证券、浙商证券、国信证券等发布研究报告并未公布单只基金或者基金公司的具体仓位，因此无法做出对比。

　　各大机构整体仓位测算大比拼

　　 除了具体单只仓位变化比较大的基金外，机构对于整个偏股型基金的仓位测算结果如何呢？

　　 国信证券是按照Wind统计，按投资类型划分，称截至2011年7月1日，普通开放式股票型平均仓位为89.40%；偏股混合型平均仓位为79.65%。国信证券为方便验证跟踪误差，采用Wind基金分类，研究对象仅限于Wind基金分类中的普通股票型基金（不含被动指数型基金和增强指数型基金）以及偏股混合型基金（不含平衡混合型基金和偏债混合型基金）。

　　 记者根据Wind资讯统计二季报数据得出结果为，普通股票型基金的平均仓位为84.94%，偏股混合型基金的平均仓位为74.97%。对比国信证券的监测数据可以看到，其误差大约在5个百分点左右。

　　 天相投顾统计数据显示，可比的主动投资股票方向基金平均仓位达80.4%。民生证券根据民生证券基金仓位及行业配置系统 （MS-PAM）监测数据，称截至6月29日主动型股票方向基金平均仓位为81.55%，误差在2个百分点左右。

　　 截至6月28日，浙商基金根据基金智库数量化基金投资选择系统的测算，偏股型开放式基金（包括股票型基金和混合型基金，不包括指数型基金）的平均仓位为73.50%，这一测算和二季度实际数据偏离度稍微偏大。

　　 不过，由于各家机构对于基金分类标准不同，文中比较结果不免会有误差，投资者请谨慎使用。