方正证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身为浙江证券，成立于1988年。此番上市，方正证券将成为A股市场第17家上市券商。

　　资料显示，本次方正证券IPO拟发行不超过15亿股，募集资金主要用于增加证券营业网点；调整自营规模及适当扩大客户资产管理业务；加强研发中心基础数据库和金融工程平台建设；开展融资融券及其他创新业务；加强信息系统建设，提升后台的服务能力以及补充子公司资本金等。

　　业绩不断增长综合竞争力不断增强

　　方正证券的市场份额奠定了其在行业内的市场地位：中国中部及西部净资本和股票基金交易总金额最大的证券公司。截至2010年12月31日，公司净资本规模为62.86亿元，被中国证监会评为A类证券公司。公司业务范围涵盖证券经纪、自营、投资银行、资产管理、研究咨询、期货经纪、融资融券、期货中间介绍业务等。

　　证券经纪业务方面，根据中国证券业协会公布的2009年度证券公司在代理买卖证券业务净收入增长率、代理买卖证券业务净收入、股票基金交易总金额和客户交易结算资金余额方面排名，公司分列第5名、15名、15名和19名。

　　投资银行业务方面，根据中国证券业协会公布的2009年度证券公司承销、保荐及并购重组等财务顾问业务的净收入增长率排名，公司位列第4名；2009年度证券公司债券主承销家数排名和2009年度证券公司债券主承销金额排名，公司分列第14名和第19名。

　　2008年至2010年，方正证券实现净利润8 .6亿元、13 .85亿元和12 .48亿元；三年净资产分别是59.61亿元、73.55亿元和86.364亿元。公司表示，2009年公司净资产规模位列行业第16位，净利润名列行业第16位。

　　尤其值得一提的是公司在投行业务领域与瑞士信贷形成了重要的合作伙伴关系。瑞士信贷是一家拥有150多年悠久历史的有领导地位的全球性金融服务机构。与瑞士信贷的合作一方面可以充分借鉴其在国际金融业的丰富实践经验及投行业务专长，引进其先进的经营模式和成熟的管理理念；同时可以利用瑞士信贷的全球金融服务系统及强大的业务能力，不断提升公司子公司瑞信方正的金融服务能力，也有助于公司其他业务的对外合作和专业化发展。

　　内外双轮驱动8年资本增17倍

　　在多年的经营发展和不断总结中，公司逐步形成了独特的“内涵增长、外延扩张”双轮驱动发展模式：

　　“内涵增长”发展驱动模式是通过内部的精细化管理实现业务平稳增长。自方正集团2002年入主浙江证券至今，公司管理层通过强化成本控制、提高员工素质、拓展细分市场，努力提高各业务单元的单产水平，确保在竞争激烈的证券行业获得持续的发展。

　　2002年至2006年这轮大熊市时期，公司市场份额年均增长23.3%，部均交易量跻身全国前五，成为这一时期全国市场份额增长速度最快的证券公司之一。

　　同时，公司经营层在日常经营中严控各项费用支出，实行严格的成本管理和明细控制，综合成本管理能力突出。近三年公司成本管理能力分别为2.15、2.20和1.84，在中等规模以上证券公司中具有比较优势。

　　“外延扩张”的发展驱动模式是通过抓住市场并购机会及业务单元独立运作，实现公司的快速扩张。2006年，公司抓住时机开始市场化收购泰阳证券，并迅速顺利完成各项整合工作，收购完成后公司营业网点由24家增至81家，在湘、浙两省形成了相对区域集中优势，资本实力与业务规模得以快速跻身行业前列。自2008年新一轮证券营业部设立政策放开以来，公司又获得了10家营业部经营牌照。

　　此外，为快速做大做强各项业务，公司对各业务单元实施独立运作的战略，对旗下的投资银行、期货、直投等业务资源进行整合，与瑞士信贷合资成立瑞信方正，迅速跻身国内投行前列；将泰阳期货、中辰期货整合为方正期货，成为国内领先的大型期货公司；设立方正和生投资，直接从事股权投资业务；与台湾第二大上市金融控股公司富邦集团拟合资成立方正富邦(筹备)等专业子公司，初步构建起了综合金融服务平台。

　　通过上述“内涵增长、外延扩张”双轮驱动发展模式，公司实现了持续快速的增长，公司净资本规模由2002年的3.8亿元增至2010年的62.86亿元，八年间增长近17倍；经纪业务市场份额由2002年的5.36‰增至2010年的17.31‰，年均增长达到27.87%。

　　从湘浙走向全国营业网点覆盖面广

　　证券营业部是开展经纪业务的重要载体，是决定经纪业务规模的重要因素，营业部数量规模居前的券商往往其业务规模也处于行业前列。截至2010年12月31日，公司拥有证券营业部87家，营业部数量在全国106家券商中名列第13位，在目前已上市的券商中名列第5位，具有明显的数量优势。

　　湖南省是公司营业部分布的主要区域，截至2010年12月31日，拥有44家营业部，占该区域营业部总量的近三分之一，网点遍布了湖南省经济发达的绝大部分市、县，其中19家营业部在当地属独家经营。公司湖南省内客户规模较大，截至2010年末公司客户数量占湖南省总客户数量的36.37%，经纪业务交易总量多年来一直稳居区域第一位，公司在湖南区域市场有较强的定价能力，区域优势明显。近年来湖南省经济快速发展，2010年湖南省地区生产总值为15902.12亿元，在中部六省中排名第二，G D P增速居中部第一。国家确立的“中部崛起”和“两型社会”配套改革战略将为未来湖南经济的持续、高速发展带来强劲动力。因此，湖南省证券市场发展的良好前景将为公司业务的持续快速发展形成强有力的支撑。

　　浙江省是公司营业部分布的另一个主要区域，截至2010年12月31日，拥有19家营业部，主要分布在杭州、宁波、温州、台州等经济发达地区。营业部单体规模较大，2009年，其中有4家营业部交易量进入全国百强，有5家营业部进入浙江省前五十强。浙江省经济发达，民间资本丰富，2010年浙江省居民储蓄存款20046亿元，占全国的比重为6.53%，居全国前列；资本市场非常活跃，截至2010年底，浙江省拥有上市公司165家，数量居全国第三位，近年来证券交易量一直稳居全国第三。因此，浙江省证券市场发展潜力巨大。

　　从全国范围来看，公司的营业网点呈“区域集中、辐射全国”的分布格局，其中湖南、浙江是公司营业部的主要分布区域，拥有63家营业部，占营业部总数72.41%；同时，在北京、上海、天津、重庆、广东、江苏等13个省市的中心城市设有24家营业部。

　　券商股井喷市场逐步转暖

　　证券行业是伴随着经济不断发展而产生的新兴产业。2006年之后，我国证券市场进入快速成长时期，行业整合的不断加速趋势使得行业领先的公司具备更强大的实力。一批规模大、效益好、经营稳健的优质证券公司实力逐渐增强。

　　从2009年开始，我国证券行业营业收入集中度逐步提高，其中，前五家集中度为23.95%；前十家集中度为41.15%。未来随着我国证券业的逐步成熟，行业集中度有望进一步提高，优秀证券公司具有巨大的发展空间。

　　目前，证券行业的发展正在从三个方向推进，即提高效率、扩展市场边界、提高国际化水平。我国已跃居全球新兴资本市场第一位，未来中国实现由经济大国转变成经济强国，除了具有强大自主创新能力外，一个以资本市场为基础的具有强大资源配置能力和财富创造效应的现代金融体系则是必不可少的，中国证券行业具有广阔的发展前景。

　　从近期的盘面情况来看，券商股逐步走出低谷，开始呈现上扬趋势。尤其是6月24日，东北证券和兴业证券强势涨停，带动了券商股的集体井喷。在市场转暖的背景下，由于券商股具有高弹性的特征受益最为明显。

　　行业内人士认为，目前“新三板”已经成形且正在筹备。在市场开放方面，接下来的重点是推出国际板。而作为配套的措施，在金融创新方面，下一步将重点完善融资融券机制，适时推出转融通机制。转融通机制的推出，使融资和融券不再受限于证券公司的自有资金和证券，将建立一条完整的资金和证券的供需链，从而打通社会资金和证券的融通渠道。

　　

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