负面因素首先是高铁事故，但这不会制约高铁的发展；其次是美国债务问题，但是8月2日前，美国两党达成一致或出台变相协议应不成问题，所以一周之后，这个利空将褪去。其他的一些负面因素还包括国际板、银行融资等一些扩容压力以及银根仍然保持收紧。

　　（李大霄）

　　主持人：羊城晚报记者 吴海飞嘉宾：英大证券研究所所长 李大霄华安证券分析师 陈勇

　　羊城晚报：继周一两市破位下挫后，周二大盘恢复振荡局面，沪市成交量萎缩至800亿元以下，显示人气低迷。近期看，对市场带来正面和负面影响的因素主要是哪些？其影响究竟有多大？

　　李大霄：总体来看，高铁、美债事件只是大跌的导火索，本质问题是资本市场资金的流入与融资比例不匹配，但这一问题随着时间的推移会慢慢改善，比如很多银行选择债券融资，下半年有望见到政策的微调等等。而正面的因素亦不少，一是美债问题一周后会达成协议，两周后7月份通胀数据出来看到通胀回落是大概率事件，而我们也在不同的场合听到领导人关于既要遏制通胀过快上涨又要防止经济增速过快下降的的言论，意味着下半年政策有可能微调。另外，中石油、中国神华等一些国家队的增持，显示目前的估值还是便宜，更多的银行选择发债而不是配股也说明股价便宜。

　　陈勇：应该说美债和动车事故都是短期的东西或者触发因素，本质上还是投资者的信心问题。前期经济增速出现下滑、高层表示通胀将得到控制后，市场一直在等待货币政策会出现微调甚至放松，但不管从中央的表态和实际行动看微调信号都没有出现，所以投资者信心受到一定打击。而城投债违约、PMI预示经济下滑等也在加剧投资者对宏观背景的担忧。从积极的方面看，国家此前的紧缩效果得到一定显现，更紧的措施不会再有，通胀有可能在接下来几个月逐渐回落，而经济增长最坏的时候也正在过去，宏观面趋势上开始往好的方向发展，这在股市上或将得到一定的提前反应，推动市场逐渐回暖。

　　现在是黎明前的黑暗

　　羊城晚报：周一的大跌后，不少观点认为本轮反弹已经结束，接续调整或下破前期低点2611点创出新低。大盘近期探新低可能性有多大？

　　李大霄：整体来看，我对市场还是偏乐观的，短期大盘可能仍要经受一定考验，但时间会是多方的朋友。随着时间的推移，利空因素将逐渐减少而利好将增多，进入8月中报的密集披露也有一些新的刺激因素加入。所以现在是黎明前的黑暗，而不是慢慢长夜的开始，最坏的时候在2008年就已经过去了。

　　陈勇：短期大盘破位后，一时间很难扭转，预计接下来大盘有在2600点一线夯实底部的需要，至于破2611点创出新低？我没有那么悲观。由于市场目前已经基本反映了所有悲观预期，再大幅往下的基础不存在，随着时间的推移大盘逐渐转暖的可能性还是很大。我的判断大盘中期是在2600-3000点之间箱体振荡，因此如果大盘继续往下，正是逐步考虑左侧交易的时候。