每经记者 郑步春

　　周四A股低开，后全天震荡，收盘下跌。沪综指收跌0.54%报2708.78点，深综指跌0.14%报1189.13点，多数个股下跌。银行股普遍较弱，建设银行经六连阴，走势之弱非常罕见。

　　 低开是因内外部消息面均不利，外部是美股因债务违约忧虑而大跌，内部则有些扩容方面和紧缩方面的消息。

　　 在宏观政策层面，昨有消息称，银监会本周稍早再度提示警惕房地产市场风险，其称对于到期的地方融资平台贷款本息，不得展期和贷新还旧。另外，银监会还禁止银行通过相互购买理财产品变相调节监管指标。因此,近期银行股走势疲弱，多少和此类利空消息相关。

　　 在扩容方面，当国际板传言还没退尽时，竟然又传起新三板。据国内媒体称，新三板国庆节后扩容，散户门槛或将提高。虽然报道的内容仅停留在讨论阶段，且又非正式官方消息，但毕竟对投资者人气有所影响。就我国推出新板、甚至是推出超级大盘股进程看，一般都会屡次放风，然后才推出。因此，放风过程实际上本身就意味着此事又推进一步。

　　 新三板和国际板哪个先出既有国家战略层面的考虑，也可能夹杂些地方性竞争的因素，很显然先上某板的一地会占些便宜。笔者个人认为，当前先推国际板机会略大些，因如果首推新三板，这个创业板的退市制度或不好交代。当然，也不排除有关方面硬推的可能，毕竟A股以前也常出现令人目瞪口呆的消息。

　　 远期的扩容忧虑不减，近期的扩容压力也不容小视，下周的扩容压力明显有点大——过10亿股的有一家上网发行，另有沪市两家上亿盘子个股发行，深市还有诸多小盘股发行，总IPO家数达9家。显然，这样的扩容速度已许久未见，下周资金面多半会经历严峻考验。当投资者挺过下周后，估计也很难缓过气来，后面或还有大盘子个股发行，同时还将伴随着包括银行股在内的再融资冲击。

　　 笔者并非出于短线考虑才细数扩容个股，就我国银行目前的状况来说，已大体失去向许多企业（包括地方融资公司）放贷的能力。所以就战略层面而言，可猜测未来证券市场为“经济解困的功能”将提至“前所未有”的高度。也就是说，证券市场融资不是短期行为，将延续极久。投资者若看不到这一点，在实战操作中极易陷入被动。

　　 后市方面，仍维持原先猜测，即短线股指先于2700点一带反复，然后或有些下沉机会。中线而言，因上述诸多因素不利股市，且短期难以出尽，故股指可能杀破2610点，然后在去年低点2320点处寻得新的平衡。