低迷的市场不仅让被套的投资者心急如焚，场外虎视眈眈的抄底欲望强烈者也几乎望穿秋水。这个时候，谁要是能够给投资者指出一条准确的“明路”，将有可能“一指成名”。

　　然而羊群心理让一般人难以成为这样的一名“英雄”，站在这样复杂的“地段”，指数不高不低，形态似牛似熊，公司总体的低估值不敌市场悲观的预期，加上内外围时有迷雾袭来，让人不免满眼迷离。随波逐流也许就是此时最为舒适的做法。这个时候想成为英雄的，也许不仅需要一点血性，更需要一点赌性：认准一个方向，坚持到底，然后一战“成王”或“成寇”。

　　这说到底是概率问题，也有人说“值博率”。也就是说，在目前位置，你赌行情向上还是向下？这是问题所在。不过，这个问题是属于激进型的投资者的。如果是位稳健投资者，采取右侧交易原则，只吃“鱼身”，不吃“鱼头”和“鱼尾”，则可以省下这些“心血”，只等市场方向明确之后，付诸行动。在此之前，坚决屏蔽市场诱惑，不去考虑这些伤脑筋的问题。

　　今年以来市场一直想回答这个问题，至今“尚未成功”。昨日有报道列出一些数据供大家参考，主要是用动态市盈率衡量历史底部：2005年6月998点前后最低市盈率为18.37倍，2008年1664点前后最低市盈率13.32倍，而目前则是17倍左右，显然。市盈率已经落在了历史底部区域。如果用市净率指标，则对应的分别是1.66倍、1.96倍和2.50倍，虽然眼下这一指标明显高于前两次，但也可以称为“离底不远”。

　　这也许正是今年以来许多业内人士判断“价值底”基本到位的原因，只是“市场底”和“政策底”一直没有明确指示，使得市场一直处于上下两难的无方向状态。而最为恼人的，还在于今年以来各种杂沓的消息，当市场意欲反弹的时候，不是国内出现天灾，或者政策有变，就是外围传出债务危机，或者出现地缘政治，导致行情总夭折在“萌芽状态”。

　　即如现在，投资者对于CPI居高不下正慢慢习惯，对于中期业绩可能下滑的担忧已经减缓，但美债违约危机却又不期而至。

　　当然，眼下这些困扰应该都是短期的，只不过近观难免患上近视症。如果以一两年的时间段来看，目前位置应该属于“只输时间不输钱”的阶段，判断的依据简单说来就是“发展的眼光”，只要股市还要继续发展下去，“估值底”不远之后，即使“市场底”扑朔迷离，“政策底”暂无踪影，也可以认为“离底不远”，关键只在于投资者操作上对于资金管理的问题了。王方1分2分3分4分5分