刘霞

　　随着车市连续数月低迷，终端经销商库存也在不断攀升，库存周期从40天、50天攀升至60天，经销商周转资金水涨船高，有的已经接近七八千万元，与之相对比，大多数整车制造厂的扩产计划仍然没有“刹车”的迹象。有业内专家预言，如车企继续加大发车量，国内部分规模较小的汽车经销商有可能遭遇资金链断裂的窘境。

　　“水涨船高”的库存

　　按照行业惯例，只要经销商库存量保持在一定合理区间，就比较安全，这个区间的大致范围是当月销量与库存量的比例为1：0.6~1：1.5。

　　而《第一财经日报》记者从北京、上海、广州等地汽车市场采访获悉，大多数汽车品牌库存深度已经从去年的1：1提升至1：1.2，有的甚至达到1：2。

　　另一个衡量库存的指数是库存周期，一般如果超过60天，便已接近库存上限。但记者采访发现，长安福特、一汽大众、东风本田、北京现代等汽车企业的经销商库存周期在25~60天不等，且均有周期逐渐拉长的趋势。

　　值得一提的是，自主品牌库存压力普遍高于合资品牌，北京北辰亚运村汽车交易市场总经理迟亦枫表示，根据他对亚市部分经销商的统计，相比合资品牌，自主品牌车型库存更高，有些自主品牌经销商的库存周期已经超过了60天。

　　国家信息中心经济咨询中心主任徐长明在接受本报采访时认为，自主品牌每次受政策调控影响都最大，已经成了惯例，“最近这10年出现3次调控，2004年、2008年全球金融危机和今年，一方面原因是自主品牌综合竞争力弱于合资品牌，所以抗打击能力就比较弱，另一方面是合资品牌计划刚性太强，销量下降的时候轻易不减产，市场好的时候往往也跟不上市场的增长，他们经常会在高增长的时候丧失机会，自主品牌迎头赶上。”

　　库存给经销商带来压力显而易见，以一辆新车占用10万~20万元资金计算，100辆库存车占用的经销商资金就达到1000万~2000万元，而据记者调查。

　　在车商普遍靠银行贷款维持运转的情况下，这样的压力显然是难以承受的。北京北辰亚运村汽车交易市场副总经理颜景辉告诉记者，今年上半年，亚市里有30%的经销商出现亏损，有50%的经销商经营处于维持状态。

　　相对于经销商库存，整车企业库存暂时让人松了一口气。来自中国汽车工业协会的数据显示，截至6月底，整车企业库存为63.54万辆，比2010年年底下降17.13万辆，且呈现库存逐月下降的趋势。

　　中汽协秘书长董扬认为，企业库存低是因为行业整体增速大幅回落，企业积极应对，因此库存下降明显。但他在接受其他媒体采访时表示，如果算上运输途中以及市场终端的库存量，整个市场库存应该是6月乘用车销量的1.5倍左右。按此计算，6月中国乘用车销量112.2万辆，整个行业的库存可能已经达到168.30万辆。

　　中国汽车流通协会每月也会对全国汽车经销商进行库存抽样调查，并已经建立起库存预警体系，根据已完成的数据，今年一季度超出正常库存指数的品牌有三家，即北京奔驰、华晨宝马和广汽本田。

　　其中，广汽本田虽然超出1.5倍的正常库存量，但超出不多；而作为包含有大量进口车的奔驰和宝马品牌的库存指数均超过了1.5倍的临界点，甚至超过了两倍，库存压力明显。

　　厂家施压

　　对于车市的急刹车，各大厂商显然没有足够的准备。今年年初，绝大部分厂家都制定了一个比较高的产销目标。据统计，国内排名前12位的主流汽车厂家今年的产销计划总和已接近1900万辆，再加上其他上百家体量较小的公司以及主营业务为商用车的公司，总产销目标超过了2200万辆。

　　而在整体车市销售低迷的情况下，大部分主流厂家仍在坚称“年初制定的产销计划不变”，只有本田将今年在华销量目标从73万辆降至65万辆，马自达把全年目标下调8%。

　　从目前的情况看，如果市场不能逐步转暖，可以预见，多数汽车企业为了完成今年剩下的销售任务，下半年车市的竞争将更加白热化。从7月份的车市看，市场已经笼罩在价格战的氛围中。

　　记者在终端采访发现，优惠促销活动的车型几乎涵盖了市场上的所有细分市场和绝大多数车型，据不少经销商反映，7月份优惠幅度比5、6月份大很多，某些20万元左右的中高级车17万元左右便可买到。

　　北京北辰亚运村汽车交易市场分析人士认为，下半年的利空因素多，一是对通胀的预期令消费者出手谨慎，二是油费、停车费等养车成本的增加，让购车者觉得压力大，部分人因此放弃购车计划。

　　但也有业内人士对车市库存攀升表示可以接受，即使以当前市场库存300万辆计算，全国汽车经销商超过3万家，平均每家经销商的库存100辆，对于大部分经销商来说并不算高。

　　经销商对策

　　可是，车市出现结构性回调，大部分业内人士对后五个月车市走向并不乐观。徐长明认为今年市场增速下滑是政策回调，今年车市增长率也不会太高，这是个主要因素。他提醒厂商，对此应该有所准备。

　　如果银行信贷进一步紧缩，销售不旺带来的高库存压力将可能导致汽车流通企业的洗牌，一些规模较小的经销商容易被规模较大的经销商吞并。目前庞大、中升等汽车经销巨头都在大幅融资扩张，受到威胁的首先就是抗风险能力差的小经销商。

　　与此同时，汽车经销商的经营成本也在不断增加。据一位经销商透露，一般一家经销商需要3000万~5000万元的流动资金，这其中70%左右是银行贷款，“去年信贷环境相对宽松，汽车经销商的经营成本不是很高，但今年银行信贷紧缩，经销商的银行贷款需要支付的利息不断攀升，经营成本不断增加。”

　　为此，英孚思国际信息咨询北京有限公司总经理郎学红接受采访时认为，通过已经上市的汽车经销商的分析可以看出，新车销售对于所有经销商来说都是至关重要的，因为占到了整个业务收入的八成甚至是九成，从利润构成来说，新车销售要占到50%或略高，所以新车销量从20%以上的增速一下回落到个位数，对经销商的盈利是一个非常大的挑战。

　　“如果谁能在后市场挖掘更多的机会，对于经销商来说无疑是非常重要的。所以要把整个价值链往后移，这是所有流通企业现在要做或者是过去几年就应该着手推进的，提高在后市场的收入、利润贡献度是车市走低的情况下的生存之道。”郎学红表示。