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美债这般折腾 持有近1.16万亿美元美债的中国咋办

2011年08月02日 07:11 来源:中国经济网

  美国提高法定债务上限的最后期限8月2日即将到来,美国国会民主、共和两党之间的谈判一直波澜不断、折腾不止。

  尽管奥巴马不愿美国债务违约发生在民主党当政的时期,但无奈,美国的权利却实际控制在共和党手中。

  代表着美国东部集团——能源和金融集团的共和党,不仅有军事集团的支持,同时还有舆论撑腰。而相形之下的,以中产阶级、产业资本为基石的民主党,在美国的势力显得十分微弱。正因如此,奥巴马竞选总统必须打出“中间路线”的旗帜。而在金融危机爆发的当口,共和党一方面乐得民主党出面“擦屁股”,另一方面又必须确保奥巴马“不离大谱”,按照东部利益集团既定的路线走下去。

  像债务违约这样的坏事,让民主党去当恶人、去挨骂、去顶雷,等一切障碍被民主党清理干净,共和党再行接盘,世界依然故我。这也许是共和党的如意算盘?现在还只能是一个猜测。但是,从利益的角度看,债务违约对于美国东部利益集团而言,“利”远远大于“弊”。这也是一些人判断共和党正在逼迫奥巴马政府债务违约的依据。即使这次干不成,那就下次干,所以共和党在提高美国债务上限的问题上,总要留个尾巴。

  债务违约,对美国东部利益集团来说,利大于弊。

  第一,过去三十年的全球化,美国的产业资本已经十分微弱,不可能需速成长。而且,产业资本大幅提升也不是共和党所愿意看到的,因为共和党绝对不允许美国经济乃至世界经济偏离金融主导的路线——如果这样,美国靠什么拉动经济增长?如果找不到新动力,通过赖账迅速降低美国债务率就是最好的选择。

  第二,美国也有能力违约。因为当今世界,中、短期之内根本找不到可能替代美元的货币,也拿不出改变现行国际货币体系的方案。就算违约,各国抛售了美国债券,拿到了美元现金又能干什么用?去买黄金、买商品吗?去买好了,最多全球经济“滞胀”。而“滞胀”最大的受害者将是制造业为本的国家,且滞胀拉高商品价格的同时,最大的赢家依然是美国东部利益集团。

  第三,如果各国为控制物价而不敢去买商品,或者根本就没有商品可买,那还能买什么?美国国债。对不起,不管你愿不愿意,这是唯一选择。甚至,美国债务违约,各国都无所谓抛售美债。因为美国债券价格大跌,这个世界上没有赢家。

  第四,违约后美国国债被降级怎么办?不用担心,因为欧债已是垃圾级,各个评级公司也会借助“地方债务平台”问题压低中国债务信用等级。其他国家的金融市场能有多大容量?所以,就算美国债券信用被调低一两个等级,一点都不妨碍美债在全球的最高信用等级。大家应该可以注意到,各大评级公司在说到美国债务级别的时候,总要强调“美元的特殊地位,将确保美国债务级别不会大幅下调”。

  第五,美国赖账所必然为之的债务重组,可以迅速大幅降低美国债务率。那时,美国经济一下就健康了,负债能力很快就能恢复。只要美元地位不变,“债务经济循环模式”保持,世界重新回到金融主导的轨道。过去啥样,未来还会是啥样。

  第六,美债抛售谁接盘?美联储。美联储会以维护债券市场流动性的名义实施QE3(第三次量化宽松),大量投放基础货币。那不就是印钞吗?当然是,印钞是逃债最佳路径。那不是全球物价飞涨吗?当然是,物价不涨,如何打劫穷国?大家都知道,通货膨胀不就是“发钞人打劫国民”的手段吗?同样,美元通胀也是美国打劫世界的手段。

  抛开政治考虑,单就利益而言,债务违约对美国看不出有什么“特大或致命”的打击。只要金融霸权、军事霸权和舆论霸权还都在美国人手里,“赖账”对美国就是最好的选择。

  当然,现在看,美国不出现债务违约的唯一指望就是:奥巴马政府全面妥协。但那也只是暂渡难关。下一次又会如何?违约风险是不是还会卷土重来?

  至于中国等世界其他国家,则是“零和游戏”中的输家:这么多年被迫收入的外汇储备购买力将大大降低;必须承负物价飞涨的代价;老百姓的损失,其实都是在为美国人买单。

  中国解决问题的根本方法当然是“转变发展方式,调整经济结构”。但那都是中长期的问题,短期怎么办?

  面对美元霸权不可变更的现实,美国赖账导致全球物价飞涨之时,中国绝不可以紧缩货币。否则,中国就是被打劫最惨的国家。

  理由一,美元泛滥引发物价飞涨,中国紧缩货币不仅不能抑制物价,反而会严厉压制制造业,中国经济“滞胀”无疑。

  理由二,中国紧缩货币会导致人民币快速升值,币值高估。当中国经济出现衰退时,倘若美元加息,人民币将大幅贬值,金融危机、经济危机将同时爆发。

  理由三,中国失业人群将使中国社会动荡不安,一旦出现经济危机或金融危机,极易被敌对势力利用,形成社会动乱。

  理由四,欧洲当然希望中国补贴美国,从而避免自己被屠杀。所以,一旦中国出问题,欧洲不可能、也没有能力伸出援手,而一定充当落井下石的“小人”。

  中央已对下半年经济工作作了安排,很多提法值得欣慰:第一,中央只提采用多种手段控制物价总水平,而只字未提“通胀”;第二,没有再提“消除物价上涨的货币因素”;第三,民生和保障提得更多了;第四,准备了保障房、水利总共“8万亿元”的投资项目,必要时它将成为拉动中国经济增长的重要动力。

  没错。不管美国是否孤注一掷,中国都必须有备无患,但应对它需要足够的魄力和胆识。也许遭劫无可避免,但必须要把损失降到最低。

  美债危机由来

  美国以“债务”作为宏观经济运行的基础,美国政府融资是向美联储通过发债来实现的。在金融危机发生前很长一段时间,由于美国经济运行良好,尽管长期处于财政赤字状态,但财政状况尚可乐观。小布什入主白宫后,因两场代价高昂的战争及经济衰退,加之2008年以来的金融危机,令美国税收急转直下,赤字大大增加。

  奥巴马上任后,推出7000亿美元救市计划,大举发放国债,拉高了财政赤字,推出量化宽松政策,冀望刺激经济复苏,以经济增长来增加财政收入维持预算平衡,但效果并不明显。

  随着美国债务已达法律规定的14.29万亿美元上限,如国会再不提高举债上限,至今年8月,美国政府将无法偿付到期的国债本金和利息。总统奥巴马希望借提高债务上限的办法来度过暂时的资金困难局面。但在与国会的谈判中,因在增税及削减财政开支问题上民主、共和两党无法达成一致,谈判陷入僵局。

  对美国来说,如果谈判破裂,将导致美国债信用评级下调,国内贷款利率上升,重创消费者信心,由此引发新一轮经济衰退。

  (责任编辑:符仲明)

  

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