凯雷8.8亿人民币入股海尔电器 将获9%权益

　　将获9%的权益，海尔内部人士称此次募资与收购三洋资产“纯属巧合”

　　刘佳

　　昨日，青岛海尔(600690.SH)公告称，子公司海尔电器(01169.HK)董事会宣布，海尔电器作为发行人向凯雷投资集团的旗下公司发行可换股债券，债券本金共计10.67亿港元(约合1.37亿美元，8.8亿元人民币)，周期为五年，18个月内不得转换所有人，转换价初步定位为每股10.67港元。

　　在符合认购协议相关约定的前提下，海尔电器作为发行人向凯雷旗下的公司发行共计4000万份认股权证，后者可在发行日后的18个月或之后随时认购海尔电器的股份，直至自发行日起满五年；行权价初步确定为每股11.21港元。

　　凯雷投资集团是一家全球性另类资产管理公司，截至2011年3月31日，已经管理着84只基金1076亿美元的资产。加上凯雷在海尔电器的其他投资，凯雷将获得持有占海尔股份约9%的证券权益。

　　此次投资除了资金支持外，作为战略投资者将在海尔电器集团董事会的九席中占有一席。

　　海尔电器称，签署战略合作之备忘录及认购协议是海尔电器吸引策略投资者共同投资于综合渠道业务事业的重要举措之一。投资协议的达成，将为凯雷投资集团与海尔电器战略合作关系的发展奠定稳定基础，并且如可换股债券完成转换及认股权证随附之认股权获全部行使，将为海尔电器发展核心业务提供有力的资金支持，有助于提升海尔电器的综合竞争力。

　　值得注意的是，此次引入凯雷投资的时机正值海尔将进行大规模收购。7月28日，海尔集团与日本三洋电机株式会社就海尔意向收购三洋电机在日本、东南亚四国的洗衣机、冰箱及其他家用电器业务签署备忘录，双方预计在今年9月底签署正式协议。

　　业界猜测，海尔的这一资本动作或许与日本三洋电机的意向性收购有密切关联。虽然目前海尔并没有公开收购价格，但有日本媒体报道称，双方初定价格约100亿日元(约合1.283亿美元)，这一数字与昨日海尔电器公布的10.67亿港元(约合1.37亿美元)非常接近。

　　不过，海尔电器一位参与了此次凯雷合作的人士向《第一财经日报》否认了上述猜测。他表示，这两笔交易之间不存在必然的联系，与三洋的交易主体是海尔集团，而此次与凯雷投资的合作则是海尔电器，两笔交易金额大致相同纯属巧合。

　　上述人士向记者表示，此次引入凯雷投资主要是用于发展海尔电器的日日顺渠道综合业务。“目前来看，日日顺按照正常发展是不需要这笔融资的，但预计未来如果相关业务爆发性地增长可能还是需要融资储备，而且海尔也希望借助凯雷的先进的管理模式和市场的影响力，提升日日顺的增长。”

　　今年6月，一直以多渠道并举的海尔电器以2.4亿元从海尔集团手中买下青岛日日顺电器全部股权，加速渠道下沉。数据显示，截至2010年底，海尔在县级市场已拓展近6000家专卖店、700家日日顺加盟店。在乡镇市场，已拓展2.8万个销售网点，覆盖全国80%以上乡镇。

　　中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌对本报表示，海尔这一资本动作更像是在借凯雷投资“造势”。“1.67亿港元对于海尔来说是个小数目，海尔更多地希望凭借凯雷投资在全球私募股权投资基金领域的影响力，来坚定股民对海尔收购三洋以及公司未来发展的信心。”

　　不过，一位不愿透露姓名的业内人士表示，现在三四级渠道的快增长时期已经过去了，资本都有逐利性，现在投资三四级并不是个明智的选择。