上对花轿嫁错郎 46只股基错失“喝酒吃药”行情

　　 

　　选对板块却踏错股票，46只股基“杯具”了！

　　 

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，截至上周末，7月以来大盘累计下跌4.91%，加权平均股价逆市上涨的行业板块有10个，食品饮料以8.48%的涨幅遥遥领先，医药生物也表现可圈可点，股价重心上移3.59%。“喝酒吃药”行情演绎得淋漓尽致。超配这两个行业的偏股基金，业绩却出现明显分化，其中有46只基金业绩落后，无福享受“喝酒吃药”的快感。

　　“市场持续低迷，对基金这样的大资金来说，取得超额收益变得难上加难，部分基金开始铤而走险，通过提升资产配置的集中度，意图取得超配的收益。但结果却往往得不偿失，增加了基金的净值波动风险。”北京一基金分析师在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，“上对花轿嫁错郎，基金曾经上演过这种悲剧，但均未有今年三季度这般如此突出。显示出在市场持续低迷的背景下，基金经理选股能力的分化。”

　　“上对轿”基金超配行业走牛

　　基金取得超额收益策略主要有三种，超配权益类资产、行业、个股，而由于契约规定的限制，超配行业往往是基金最常用的策略。据基金二季报披露数据，与沪深A股总市值的行业分布相比，基金的前三大超配行业分别为机械设备、食品饮料、医药生物，超配比例依次为6.0%、5.6%、4.6%。基金行业配置增持前三大行业分别为食品饮料、房地产和医药生物，占持股市值比分别增加1.1%、0.8%和0.5%。

　　截至8月5日收盘，上证指数7月以来累计下跌4.91%，但在23个申万一级行业中，逆市上涨的行业板块有10个。基金超配的前三行业中，除机械设备加权平均股价下跌2.24%外，食品饮料、医药生物均实现了逆市上涨，其涨幅分别为8.48%、3.59%，分别位居行业涨幅排行榜第一、第五名。显然，基金在二季度末上对了轿子，食品饮料、医药生物的逆市大涨令“喝酒吃药”的基金偷着乐了一把。

　　据财汇资讯统计显示，有166只主动管理型偏股基金超配食品饮料行业超过5个百分点。兴全有机增长、长城消费增值、天弘精选、易方达消费行业、金元比联消费主题5只基金最看重食品饮料股，二季度末持股市值占基金净值比分别为28.25%、28.97%、30.94%、34.81%、26.15%，占基金股票投资市值的比例分别为46.31%、42.33%、41.99%、39.60%、34.96%，与股票市场标准行业配置比例4.50%相比，三只基金分别超配41.82%、37.83%、37.49%、35.10%、30.47%。此外，还有长城久富、泰达宏利稳定、兴全绿色投资、工银瑞信消费服务、鹏华消费优选、广发聚瑞、广发核心精选等10只基金超配食品饮料20个百分点以上。

　　医药生物方面，有125只偏股基金超配5个百分点以上。汇添富医药保健、易方达医疗保健两只主题基金，二季度末持股市值分别为23.41亿元、14.71亿元，持股市值占基金净值比分别为64.61%、45.12%，占该基金股票投资市值的比例分别为84.59%、83.52%，与股票市场标准行业配置比例3.82%相比，两只基金分别超配80.77%、79.70%。此外，还有信诚盛世蓝筹、信诚精萃成长、信诚深度价值、长城久富、银河竞争优势成长、泰达宏利成长、汇添富社会责任等10只基金超配医药生物20个百分点以上。