末日权证，风险与机遇并存

　　昨天收盘，四川长虹的股价为3.33元，比2.79元的行权价高了0.54元，所以长虹权证还是有行权价值的。由于一份长虹权证可以购买1.87股四川长虹的正股，因此，每份长虹权证的行权成本是：2.79元×1.87股+权证价格。以昨天权证的收盘价计算，行权成本是6.21元。

　　同样，以昨天四川长虹正股的收盘价计算，一份长虹权证对应的股价是3.33元×1.87股＝6.23元，比行权成本高了2分钱。

　　方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华分析说，以昨天长虹权证和四川长虹的收盘价，长虹权证还是物有所值的。当然，如果四川长虹的正股价下跌，由于权证的放大效应，权证的跌幅也会更大，其风险不可不防；但如果四川长虹股价上涨，权证上涨的空间也更大。目前，长虹权证的放大效应（或杠杆比例）为6倍多。

　　打个比方，如果四川长虹股价今天涨停，其股价为3.33元×110%＝3.663元。每份权证可购买1.87股四川长虹正股，对应的股价为3.663元×1.87股≈6.85元。而每份权证的行权价为2.79元×1.87股＝5.22元。这样，每份权证对应的股价与行权价的价差达到6.85元－5.22元＝1.63元。如果以昨天权证0.995元的收盘价为基数，四川长虹涨停时，权证的涨幅可达到（1.63元-0.995元）/0.995元×100%＝63.82%！

　　当然，如果四川长虹股价下跌，由于权证的放大效应，跌幅也会非常巨大。所以，“末日权证”的风险与机遇并存。