六年权证路：由“狂热”到“死亡”

　　这是一段神奇的历史。2005年，作为股权分置改革中的一项创新——股改权证在中国证券市场上拉开大幕。一轮轮高潮迭起的炒作和一幕幕财富神话由此不断上演。但神话谢幕后，六年权证带给投资者的却是一部悲喜交加的历史。

　　2005年8月22日，A股第一只股改权证宝钢权证挂牌上市。它是宝钢股份进行股权分置改革的附属产物——宝钢集团向流通股东每10股赠送1份认购权证。上市当天，宝钢权证开盘便涨停。许多人尝到了一天暴赚30%、40%的甜头。在宝钢权证前三天的暴涨行情中，一位累计获利超过百万的投资者当时对媒体说：“做权证的人都是傻子，因为权证肯定不值这么多钱；但不做权证的人就更傻。”

　　权证没有印花税成本、可以进行“T+0”操作、涨跌幅不限于10%，这些都让短线投机者们趋之若鹜。南京某股民曾以1厘钱的价格，挂“钓鱼”买到了收盘价近0.7元的82万份海尔认沽权证。转眼间，820元变成了56万元，创造了权证市场上一天翻700倍的惊人纪录。

　　或许是应对过度火爆，2008年3月，权证市场迎来了一个畸形产物——券商创设。券商在认购权证创设中收益有限、风险无限；在认沽权证创设中则风险相对有限，收益却更为确定。再加上A股权证市场非理性的高溢价率，这一方式成为券商赚取无风险收益的重要来源，很多中小投资者却亏得血本无归。此后，权证市场一蹶不振，但仍有博傻者寄希望于其中。

　　2009年一年，沪深两市新上市的权证仅有长虹CWB1一只，随着其他权证逐个到期，长虹权证成为最后的守望者。今年8月11日过后，这批权证将全部退出历史舞台。

　　晨报记者 王洁