QDII基金掀起REITs潮

　　王艳伟 偶晓敏

　　在保本基金、分级基金的热潮过后，专注于投资REITs的QDII似乎成为基金公司下一个目标。上周一，诺安基金与鹏华基金率先同时获批一只REITs－QDII基金，而嘉实还有一只“境外房地产投资信托基金”在证监会排队待批，更为特别的是，国投瑞银也计划推出一只类似的专户产品。一时间，REITs成为基金行业关注的焦点。

　　对此，业内分析人士认为，基金公司集中推出投资于REITs的QDII产品，或许是因为A股基金的产品创新已经“无路可走”。

　　据了解，目前在证监会排队报批的基金产品已有百余只，其中投资于国内市场的产品以指数基金和分级基金居多，国内投资品种非常有限，这些表面看起来花样繁多的产品其实投资本质就是股票和债券两大类资产。

　　而境外市场的投资标的则丰富得多，在排队报批的产品中，就有不少QDII基金，投资概念涉及到境外能源、商品、自然资源、房地产等方面。

　　对于投资境外REITs，深圳某固定收益基金经理认为，REITs的确是很好的投资品种，境外房地产价格自2008年金融危机后一直没有上涨，目前仍在底部，可能这个底部持续的时间仍然较长，但却足够安全。对于国内投资者来说，这显然是一个全新的投资工具。

　　REITs的两大主要收益来源是租金收入和资产增值，而诺安和鹏华的两只QDII均只投资于上市交易的权益类REITs，并不投资抵押型REITs。诺安收益不动产拟任基金经理赵磊向《第一财经日报》记者表示，境外交易型REITs的规模很大，流动性也完全没有问题。

　　此外，在税收上，REITs不需要支付企业所得税和资本利得税。

　　但任何投资都不是零风险的，REITs-QDII基金也存在着周期性波动，基金经理建议投资者应将投资周期放长。赵磊表示：“最好将投资期限设定在3年左右，这样就可以抚平周期性的波动，收益是最佳的。”

　　鹏华基金人士也认为：“总的来说，REITs兼顾了现金收益和资本增值，资产特性介于股票和债券之间。而租约越长、租客对经济敏感度越低的REITs表现越像债券，抗周期性能力也越强。”

　　据了解，诺安全球收益不动产将于本月22日启动发行，鹏华境外房地产投资信托的发行期则安排较晚。诺安之所以抢先发行，或许也是想借诺安黄金基金收益率还不错的东风，提前“捞客户”，在此之前，诺安黄金的发行量也有不错的成绩。插图/刘飞