3年期央票重启加息预期降温

张丽

　　央行近期频繁释放价格信号，增大了政策预期的不确定性。

　　周四央行在公开市场连续发行70亿元3个月期央票和10亿元已暂停四周的3年期央票，共80亿元，中标利率双双上行。本周二公开市场1年期央票利率意外跳升8.58个基点，令市场对央行会否再度提准的争论浮出水面。

　　3个月期央票发行量与上期持平，中标利率上升8.17基点至3.1618%，3年期央票则较上期减少40亿元，中标利率也上升8基点至3.97%。央行还在当天进行了90亿元91天期正回购操作。

　　分析人士指出，与1年期相比，3年期央票重在深度锁定流动性，利率信号不及前者。而此次仅仅10亿元的地量，恰表明央行“一次到位”提高发行利率的动力不足。重启的目的或在于测试市场利率底线，并发出加息的最后“暗示”。

　　资料显示，5月12日3年期央票年内首度重启，央行当晚便宣布上调存款准备金率。如果再次提准，乍暖还寒的资金面和债市，或许又将陷入困境。

　　本周到期央票和正回购资金量890亿元，较上周减少1030亿元，降幅达53.65%。按此计算，央行本周连续第五周净投放，投放资金380亿元。