加息预期使市场趋向谨慎

　　智者股道

　　本周一大盘走高后，受境外市场下跌影响，周二、周三反弹乏力。另外，中国人民银行8月16日周二上午发行的人民币50亿元1年期央票参考收益率上升8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。市场预期，央行此次上调央票发行利率，引导利率上行意图较明显，使加息预期进一步加强。

　　从走势看，沪指2011年1月25日探出2661点低点，以及2010年9月20日2573点和2011年6月20日2610点两阶段低点连线位于2620点上下，这2620点至2661点前低点的区域作为昔日一段多头成本区，在今年8月上旬跌破后反成为压力。本周二沪指反弹遇压而回落，说明上述压力区的解套压力仍不能忽视。

　　大盘要走稳需要收复该昔日阶段多头成本区2620点至2661点和2644～2675点下跌缺口，以及30日均线附近的2700点关口，否则弱势仍未能改变，市场波动的风险仍存在。

　　在目前多头信心相对不足情况下，消息面的变化将左右短期市场的波动。在目前不稳定和趋势方向不明朗的情况下，宜关注一些进可攻退可守的品种，如部分优质蓝筹股。有机构报告显示，目前估值水平与上证指数1994年7月29日325点、2005年6月30日上证指数998.22点、2008年10月16日上证指数1664.93点的估值水平相当。

　　当然，市场大底能否有效形成仍需要基本面和技术面多方面的结合，唯一判断标准是下跌趋势的改变，这是控制市场风险的关键。趋势未得到扭转下，市场所带来的阶段性波动风险仍存在，这就是在一定情况下，选价不如选时。

　　（黄智华）