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“一对多”四成破面值 专户发行断档

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-19 03:11 来源: 21世纪经济报道

  曹元

   公募基金表现不佳,但“公募中的私募”一对多产品,表现却更难如人意。

   近一个月,市场骤然变化,上证指数从7月18日至8月17日下跌了7.76%。8月18日,上证指数继续向下调整41.79点。

   根据银行、私募排排网等多渠道获得的信息,57只公布8月17日净值的专户“一对多”产品,在7月15日至8月17日这段时间平均净值跌幅为4.87%,同期382只开放式股票型基金的净值跌幅只有4.77%。

   而在8月15日之后公布净值的61只阳光私募产品近一个月净值跌幅只有2.66%,明显跑赢“一对多”。

   “两年了,发现一对多也是靠天吃饭的啊!与公募没什么区别。”有投资者在网络上对专户“一对多”如此表示。

   可以取得分红的基金“一对多”怎么了?

   四成跌穿面值

   2009年8月,基金公司专户“一对多”开闸,基金公司拿到了私募业务牌照。在短短两年时间,基金专户“一对多”发行产品数量已经接近300只。然而,在市场下跌过程中,专户“一对多”产品未能显示出足够的灵活性。

   “专户‘一对多’跟公募基金没有什么不同。”8月18日,上海一基金公司市场部副总经理如此评论一对多。

   对投资者而言,更为难受的是净值的亏损。根据统计,因为这次下跌,又有一批专户“一对多”产品净值低于1元。

   比如,某银行发行的49只专户“一对多”产品,在8月17日,只有22只产品净值仍然大于1元,占比不到一半。

   截至7月15日,记者从三大银行获得的155只专户“一对多”产品净值显示,2009年成立且仍在存续期的专户“一对多”共有24只,其中净值跌破1元只有8只。2010年成立的85只专户“一对多”中,有45只的净值在1元面值之下。今年已成立的46只专户“一对多”中,共有21只专户“一对多”没能在剧烈震荡的市场中守住面值。换句话说,64只“一对多”跌穿面值,占比41.29%。

   经历了一个多月的调整后,跌破净值的产品预计会更多。

   而曾经让基金对“一对多”寄予厚望的业绩报酬,也难以实现。从专户一对多运行近两周年来看,能让基金公司提取报酬的一对多者寥寥无几。

   一方面,专户“一对多”不能给投资者带去收益;另一方面,基金公司不能从专户“一对多”赚钱,最终导致专户一对多发行低迷。

   根据Wind统计,今年以来,只有46只产品发行。而从7月7日至今,一个多月时间,竟然没有一家基金公司再发专户“一对多”产品。

   与此同时,基金业出现了另一现象:专户投研人员逆流。在2009年,许多基金公司将一些投研人员派去管理专户,但两年之后他们不少最终还是回到了公募基金。

   经过记者不完全统计,在目前的基金经理的履历表上,共计有27位公募基金经理有特定资产的管理经验。

   比如7月份国泰沪深300的基金经理林海上任。其履历显示,林海此前2009年10月至2010年10月任国泰稳健增值混合型资产管理计划的投资经理,2009年11月至2011年2月任国泰隆腾红利灵活配置型-2009年第一期资产管理计划的投资经理。

   分化明显

   并不是每只专户“一对多”产品都不能给客户赚钱。事实上,专户“一对多”的分化很严重。

   在近一个月的下跌过程中,在统计的49只产品中,仍有16只产品实现了正收益,占比32%,这一比例好于公募基金的2.89%,和阳光私募36%的比例相仿。

   国金证券基金研究中心张剑辉称,这一个月仍有一些板块如消费股、成长股表现尚可。而专户“一对多”和阳光私募都喜欢配置这样的股票,造成这两类私募产品能够涌现出更多的正收益产品。

   在专户“一对多”中,汇添富的牛壹产品成为可统计产品中的冠军,7月18日至8月17日净值涨幅为3.98%。

   整体来看,招商基金旗下的产品表现出色,这一个月排名第二、第三全部是招商基金旗下的产品。在前十名中,招商基金旗下产品占据了6席。

   “海外市场不确定因素还是比较多,感觉上欧债危机还是没有过去,也想不出什么比较实际性的好方案。如果欧债危机还是不能得到妥善解决的话,势必会影响到美国及中国未来经济的发展。从这个角度上来说,我们对后段时间的市场还是比较谨慎的。”招商基金研究部副总监、专户投资经理彭艳表示,最近招商证券专户理财团队对市场的风险控制很严。

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