中国应借全球债务危机“更上一层楼”

　■ 管窥天下

　尽管标准普尔公司日前将美国主权信用评级从最高的AAA级下调至AA＋，但看上去其他评级机构并不认同标普的做法，评级机构惠誉就发布报告力挺美国，确认美国的长期外币和本币发行人违约评级以及美国国债评级为AAA，长期评级的展望为稳定。

　可以认为，惠誉没有跟风标普调降美国评级属于意料之中，这其中既有不同评级机构使用指标的差异、也反映出惠誉和标普对于美国当前主要矛盾以及奥巴马政府解决问题能力的不同认识。

　无论如何，惠誉维持美国信用评级避免了美元和美国经济遭遇更大的冲击。而从金融市场上看，美债评级下调的阴霾似乎也开始逐渐散去，美国股市已基本收复标普降级以来的失地，国债市场更是气势如虹，反而因为金融市场的剧烈动荡而更受投资者追捧。

　但事实上，当前绝没有到可以乐观的时刻。一个趋势的形成绝不会因为短期波澜而终结，欧美在危机应对措施上的小打小闹只会延长危机的长度。更可悲的是，债务危机制约了欧美救市的政策空间，欧美不能再重复2008年通过政府大规模举债来刺激经济，但除此之外，似乎又没有其他策略可供选择。

　这样就会造成恶性循环：只要全球经济持续收缩，债务就会以比经济收缩更快的速度恶化。因此，可以认为，真正的危机可能刚刚上演，目前只是危机高潮前的序曲而非高潮本身。

　显然，对中国来说，在短期风险收敛之后，如何从危机中“火中取栗”是接下来必须思考的问题———众所周知，2008年的全球救市行动造成了当前全球通胀、各国债务急速膨胀等一系列负面后果，中国更是深受其害。

　就当前的危机而言，虽然中国在外储、出口、国际投资等方面有遭遇损失的风险，但与处于漩涡中心的欧美国家横向比较，受创仍算较轻的。另一方面，中国经济抗风险能力远较2008年要强。更重要的是，在这一次危机中，全球最大和第二大的经济体齐齐陷入泥潭，中国当仁不让地成为扮演全球拯救者的首选，而欧洲和美国也纷纷表达了希望中国出手帮助的强烈愿望———美国副总统拜登的访华，就充分表达了对“最大债主”的拉拢之意。

　总的来说，综合全球未来通胀演变、经济形势和金融风险，中国大可静观其变，以待形势明朗，同时不妨把全球债务危机看做实现经济增长动力“切换”的契机。考虑到中国实际上可能处于比上一次金融危机中更加有利的地位、重要性更加凸显，只要应对策略得当，中国将能够借机“更上一层楼”。

　□王莹（上海 学者）