财金时评

　　

　　微观点

　　@微软亚太研发集团首席技术官张宏江:软件在以不同的形式统治着我们。成功的软件公司之所以成功在于他们使软件成为我们生活和工作中无法离开的一部分。

　　@中央财经大学金融学院教授郭田勇：银监会未来几年拟设立数千家村镇银行，诚如此，缺杠杆的小贷公司如何跟这批有杠杆的小银行竞争？小贷公司为了维持其高盈利，会不会热衷于过桥贷款、高利贷等高风险、高投机性业务，进而偏离其服务微小客户的初衷？其实，有的公司目前业务已露此端倪。

　　热话题

　　美股又暴跌没法再怪标普

　　上周四，欧美股市下挫，道琼斯指数8月18日收盘下挫3.68%，上周五，欧洲市场继续下挫，亚太股市全线收跌。

　　第一次市场下挫，我们可以归咎于8月6日标普下调美国主权信用评级，造成全球市场极端恐慌情绪泛滥，此次下挫则是在市场情绪回暖之后的二度发作，说明全球投资者并非一时的歇斯底里。8月18日开始的暴跌是7月末8月初开始的暴跌的延续，显然已经无法继续归咎于标普“不讲政治下调美国主权信用评级”，而是市场逻辑的反映。

　　相比于2009年年初道琼斯指数6000多点的低位，目前的指数并非不可接受，而是正常的技术调整。

　　上一轮反弹源于宽松的货币政策与积极的财税政策的红利，而现在，红利消失了。能否继续享受量化宽松货币政策的红利？答案是，不可能。如果各国在市场的倒逼下继续实行量化宽松的货币政策，全球市场的大灾难即将到来。

　　红利空间已消失。上两轮量化宽松货币政策的后遗症是抬高了通胀的水位。此前积极财政政策与宽松的货币政策收到了一定效果，却封堵住了实行新一轮的空间。

　　要缓解市场恐慌，需要解决经济顽疾；要解决经济顽疾，需要全球制度改革——所有的改革方案都不应包括投放纸币这一兴奋剂。（叶檀）