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美联储:延至9月考虑QE3

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-29 09:42 来源: 大洋网-广州日报

美联储主席伯南克(右)在年会上,未提推出QE3,图为他在会前与欧洲央行行长特里谢闲谈。(资料图片)

  受此影响 上周美股先挫后扬 8月全球股市两年多来表现最差劲

  北京时间8月27日凌晨,美联储主席伯南克称,美联储已做好准备使用额外工具以促进美国经济复苏,但他并未进一步表明将实施新一轮货币宽松政策。

  在被热切期待的杰克逊霍尔讲话上,伯南克没有做出将推出下一轮量化宽松即QE3的承诺,也没有谈论美联储是否会采取其他干预措施的细节。

  伯南克称,“有很多工具可以用来提供额外货币刺激,在9月会议上,美联储将继续考虑这些工具及其它相关议题,当然包括经济和财政发展情况。”

  本报综合报道

  QE3推迟原因

  通胀忧虑

  ●美联储去年推出第二轮量化宽松措施(QE2),额外购入6000亿美元资产,进一步刺激商品及能源价格急升,被认定是全球高通胀的祸首。即使伯南克及经济师如何申辩高通胀是源于基本因素,也难洗美联储的污名。

  ●美国方面,近期通胀持续攀升,已升至国民难以承受的地步;即使是美联储注重的核心通胀,亦逼近当局的2%目标上限,远非QE2去年推出时的历史低位。

  政治压力

  ●为求保持美联储的独立性,并且减轻国会近期给美联储政策愈来愈大的政治压力,伯南克不得不将政策焦点放回当局的两大任务之一,就是维持物价稳定,而非刺激经济增长。

  实际效果

  ●虽然美联储经济师的研究强调,大规模买债计划确实有助推低长期利率,10年期债息被推低介乎30至100点子,但这对实体经济有多大帮助,至今却未有共识,仍是各界热烈争论的议题。

  政策疲软

  ●两轮量宽合共买入1.4万亿美元按揭抵押证券(MBS)及9000亿美元国债,再出招加大买债额度,究竟能有多大功用,美联储内部亦有强大质疑声音。

  况且愈来愈多美联储官员相信,美国经济放缓只属短暂性,整体而言仍在稳步向上,故非但不应进一步放宽,反是时候想想如何收紧。

  退市困难

  ●入市容易退市难,美联储资产负债表已庞大至2.9万亿美元的天文数字,再买债恐会泥足深陷,日后抽身更难,所谓的退市招数,过往亦未尝使用,真正效果未必如想像中理想。

  憧憬9月量宽 美股先挫后扬

  本报讯 (文/表 记者张忠安)虽然美联储主席伯南克在全球央行年会上讲话未提及QE3,但仍然为市场留有活口,“美联储还拥有一系列的工具。”这也使得美国股市上周五上演“暴雨转晴”,道指当天上涨1.2%。不过,在欧债、美债以及标普下调美国评级等负面冲击下,全球股市8月暴跌9%左右,成为两年多来表现最差的一个月。

  由于美国首失AAA主权信用评级、欧债危机险象丛生、欧美银行流动性风险凸显以及全球经济前景黯淡,8月份全球股市剧烈波动,多数股指跌幅超过10%,成为两年多表现最差劲。

  市场分析认为,虽然上周全球股市探底回升,但经济形势仍不容乐观,市场不确定性增加。

  记者统计显示,截至上周五最新收盘,道琼斯指数8月份萎缩了7.07%,纳斯达克暴跌了10.04%,标普下泄9%。亚太市场的恒生指数和日经225指数跌幅也都超过10%,其中,香港股市跌幅达到12.73%,仅次于2008年金融危机爆发次月22.38%的跌幅。

  然而最新数据显示,上周全球主要股指纷纷出现上涨势头,其中具有风向标意义的道琼斯指数单周回升4.32%,结束了从7月末开始连续下跌四周的尴尬局面。纳斯达克指数更是大涨了5.88%,创下7周来最高涨幅;中国A股上周也回升了3.07%。

  经济学家普遍认为,即使全球股市出现探底回升,这并不意味着市场就此好转,全球性经济困局依然制约资本市场的表现。在经济数据方面,美国2011年第二季度GDP修正后环比年化增长率为1.0%,低于市场预期。而密歇根大学和路透社联合发布数据显示,8月份美国消费者信心指数的终值为55.7点,也不及经济学家此前的预期。

  工业品期货走势纠结

  农产品期货突破上行

  本报讯 (文/表 记者陈芳)受伯南克讲话影响,上周大宗商品市场反应有所分化,纽约商业期货交易所(NYMEX)10月原油期货盘中一度大幅走低,但最终几乎以平盘报收,收于85.37美元/桶。伦敦金属交易所(LME)的有色金属大多上涨,其中三月期铜高开低走,当日上涨0.5%。

  上周早些时候,由于对伯南克讲话充满期待,三月期铜价格已提前上涨,一周累计涨幅2.83%;三月期铝上周小涨0.72%,一周累计上涨0.98%;三月期锌上周五上涨1.45%,一周累计涨2.42%。

  天琪期货分析师赵维伟表示,“一方面,伯南克的讲话明确9月份的会议再考虑是否推出QE3,因此投资者的希望并未完全破灭;另一方面,QE3暂不推出,工业品期货没有大幅上涨的动力”。

  上周五,农产品期货却表现强劲,美豆主力合约上周五最高达到14.26美元/蒲式耳,为近三年以来的最高水平;玉米期货主力合约当日也大涨3.15%,最高达到7.68美元/蒲式耳,逼近2008年7月份创下的7.99美元/蒲式耳的历史纪录。包括豆油、小麦等在内的其他农产品期货也出现普涨走势。

  伯南克言论重点

  经济前景

  最近数据显示上半年的经济增长比预期中慢,因此,虽然我们预期温和增长将持续,但委员会将下调未来数季的增长预测。随着商品及入口价格放缓,长期通胀预期将维持稳定,预料未来数季的通胀将维持于2%以下。

  美联储政策

  我们认为,资源利用率低和通胀的中期展望,能令美联储维持低利率政策至2013年中。

  所持弹药

  除了令政策方向更明确外,美联储还有一系列可行措施,提供额外货币刺激。我们已在8月会议上讨论过各措施的优劣,亦将继续审视经济及金融发展等,并延长9月会议至两天,以便深入讨论。委员会已准备好随时使用这些工具,在物价稳定的环境下刺激经济复苏。

  市场波动

  金融压力将继续拖累经济复苏,欧债问题及美国降级等事件对经济的影响,暂时难以判断,但似乎未有令商业及家庭信心下降。

  长期经济展望

  (经济增长)或需要时间,但我们能合理地预计经济增长及就业将会上升,我不预期长远经济增长的潜力,将受危机及衰退所影响,如果,我强调如果,美国采取必要行动去确保这结果。

  政策影响

  美联储政策通常以刺激短期经济增长为目标,但或有例外情况。经济政策的质素对美国长远经济前景有重大影响,施政者需要维持宏观经济及金融稳定,以确保经济充分增长。

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