银行股大涨时机未到

　　羊城晚报讯 记者陈道报道：业绩大幅增长，估值历史最低，分析师极力推荐，股价长期低迷，这就是中国的银行股。很多人也因此说看不懂中国股市。但是，上周四银行股发威大涨，带动上证指数企稳在2600点。之后银行股强势振荡。广发证券高级分析师张志平接受羊城晚报采访时认为，银行股日前的大涨应该看成是反弹而不是反转。银行股后市仍有反弹空间，但由于仍受很多负面因素困扰，近期继续大涨可能性不大。

　　整体市盈率历史最低

　　银行股的中报基本披露完毕。业绩在一季度大幅增长的基础上继续大幅增长，实现净利润整体同比增长超过30%。其中民生银行和深发展增长高达57%和56%，浦发、兴业等股份制银行净利润增幅都超过了40%，建行、交行、农业等国有大行的净利润增幅也在30%以上。上半年，工商银行净利润达到创纪录的1095.75亿元。这样的业绩不仅让中国人惊叹，全世界也为之惊呼。

　　银行是银根紧缩的直接受益者。资金紧缺，银行从来没有像今天这样可以吊起来卖，息差不断扩大，连财大气粗的房地产老板都称自己是帮银行打工。但是，银行很赚钱，业绩非常亮丽，但银行股却没人有兴趣，标榜价值投资的基金也兴趣不大，基金大佬王亚伟甚至在二季度基本清仓银行股。

　　现在市场将银行股定位为“白菜价”。数据显示，在2005年的998点区域，银行股最低市盈率出现在2005年7月8日，为15.41倍；在2008年1664点区域，银行股最低市盈率出现在2008年10月31日，为9.51倍。根据最新中报业绩，银行股整体市盈率不足8倍，市净率约为1.4倍，均为历史最低。

　　银行股长期不振的原因大致是：投资者担心地方政府平台贷款坏账爆发，房地产调控对银行股不利，银行大幅扩张后的再融资压力等等。另一个重要原因是，股市资金不够充裕，盘大的银行股很难炒作，也很难炒得动，不如让它休息。

　　炒银行股需要放松银根

　　现在银行股动起来了，说明市场又关注它了。招商证券银行业分析师罗毅近期发布研究报告认为，银行股价低迷从某种意义上而言是信心危机，已披露的中期业绩表明，银行资产质量良好，业绩快速增长，对平台贷款质量的担忧未来有望逐步化解。另外，银监会公布资本充足率管理办法整体要宽松于预期，利好银行股。

　　广发证券高级分析师张志平认为，近期银行股的反弹是在估值优势以及比价优势等因素综合作用下启动的。银行股中报业绩很好，估计下半年也不错，但大家担心它的明年，担心地方平台贷款数据不实，银行股的坏账深不可测。现在银行股能否炒起来，关键要看市场的资金充裕程度。上周两市股指反弹，但成交明显不足，这说明都是存量资金在运作，推动大市值的银行股持续大涨难度很大。银根紧缩让银行赚大钱，但股市资金枯竭，又让持有银行股的股民亏大钱。这是宏观调控下的银行股悖论。张志平认为，银行股的大行情，需要通胀明确见顶、银根明显放松之后。