世基投资：关注2550点支撑 好事还须多磨

　　回顾上周的行情，在大家还普遍担忧2437点的二次探底何时能完成的时刻，周四的一根大阳线给了多头强行针式的鼓舞。KDJ和MACD同时出现金叉，使得市场偏弱的格局似乎有所改变。上周作为一个重要的时间窗口，对于盘面方向的选择也尤为重要。历史经验来看，大盘在连续五根大阴线以后一般都会出现阳线，上周的阳线与前一周的阴线实体基本相同，形成了比较典型的伴侣线形态，这被视为是底部启动的信号。但是值得关注的是现在周K线还是被压制在五周均线之下，因此现在要说市场转入强势有点为时过早。

　　上周的调整中，以前半段的地量纠缠到后半段的放量拉升为主要形态。也体现了投资者在经历了前期一系列黑天鹅事件以后，偏谨慎的状态到相对的乐观。而后半段放量拉升的主要是由银行，券商为主的金融权重板块这其中也与政策出台的利好不可分割。根据市场发展的规律，政策底往往会高于市场底，前期的2437点是由于投资者在面对市场不可预知事件的非理性杀跌造就而成。而这次我们寻找的市场底则是伴随着国内外一些宏观政策和板块方面的救市信号。这其中包含了一些不确定的因素。8月以来国内外宏观经济形势出现了一些微妙变化。

　　一方面，欧洲债务危机可能深化和美国经济复苏迟缓，全球经济可能二次衰退的忧虑情绪加剧，周末的世界央行会议上，伯南克暗示在必要时刻会采取相应的经济刺激政策比如QE3，这有利于短线安抚美国市场投资者的信心；另一方面，随着食品价格涨幅初步企稳，国内物价见顶回落的态势隐现。这就使得我国的决策层在考虑加息的问题是要尤为慎重，笔者认为近阶段加息的可能性不大，中国的加息问题可能还要受制于欧美经济发展的决策而为。同时RQFII月份可能宣布推出细节，使得中国资本市场加快了向国际化迈进的脚步，促使国外的人民币资本能够回流到A股市场，这对于资本市场的流动性是一项重大利好。但是俗话说的好，好事需要多磨，周末又有一重大利空袭来。央行已于近日下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。粗略估算，三类保证金纳入存款准备金缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率。资金面的紧张再度成为了市场的一大担忧，在本周开市之初，市场也对这一利空有了较大得反应，面对此问题还需要后续关注央行是否会通过央票逆回购等放松流动性的政策来平衡现在市场的紧缺问题。

　　板块方面首先不能不提的则是券商股的异动。券商股在近期一直表现平平，但此次以借壳上市的国海证券为主的券商股纷纷力挽狂来，与我国转融通业务推出在即有所联系。转融通的破冰，中长期能完善市场结构、活跃市场、有助于合理定价，也将有利于投资者盈利模式多样化。而由于对券商行业整体利好，所以券商板块个股也率先反弹。也有机构指出，随着资本市场进入改革密集期，证券信息化企业也将面临较好机遇。券商个股能否在转融通业务推出后获得业绩上的真正提升值得持续的关注。而关注银行股本身一方面具备了估值的优势，另一方面又具备超跌反弹的市场修复需求，如果权重能够有力的站稳，那么相信后市调整的空间也不会很大。

　　A股市场在长期的扩容加速的情况下，早已成为庞然大物，因此齐涨共跌的很难以形成。上周的走势是二八格局的轮番上阵。由于大盘本周初在资金面紧张利空出现大幅低开调整，那么现在重点关注的就是2550点的支撑，根据黄金分割理论的逻辑推断，2550点如果跌破那么2507点面临考验，2507不保的话，2437点的低点也有可能被击破。至于大盘后期是否回稳2600点并有效突破，成交量一定要配合，短期内至少要维持沪市900-1200亿元的单日量能，且成交量需要温和逐级放大，毕竟大盘股的上涨，更是典型的资金推动而成。二是风格转换的话题，当前市场刚刚出现地量后的首次放量，从大盘的角度讲，尚且处于反弹初期，在我看来，当前除了一些前期涨幅过大的品种，在获利盘的压力下，随时可能出现补跌性质的调整之外，其它超跌股、滞涨股都具备上涨的条件，换句话说，当权重股主要是以脉冲行情出现的情况下，多数中小盘和创业板的八股需要在题材或板块轮动之下活跃上扬才能保证市场的的人气和积极性。

　　（责任编辑：马欣）