国元证券：尾盘走低透露重要信息

　　周二市场在海外大涨的提振下展开反弹，但没有得到量能的支持，盘中震荡加大，在午后担心宏观数据再次出台产生较高的通胀预期压力下，股指再次高位回落来缓解人气的涣散，截至收盘，沪指报2566点，下跌0.38%。但前期热点的磷化工依然强势，受到社保卡可能金融化的影响，相关芯片和科技的个股今日表现很抢眼，而金融信托和期货个股更加是处于明显资金介入状态，总之，市场处于良好的个股环境中，市场总体的环境有待于进一步明朗，但把握个股的机会是近期主要的操作思维。

　　近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力的结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是做个股波段的时机。

　　通过对沪深300指数、中小板指(399005)、上证指数(000001)以及它们之间的相关性研究，我们发现：当上证指数在2007年走出6124点头部以及2008年1664点底部的时候，这三条指数发出了明确的见顶和见底信号。 由于上证综指、沪深300指数和中小板指分别在1990年12月19日、2005年1月4日和2006年1月24日推出，因此我们将2006年1月24日作为分析的起点，同时以三种指数的价位线作为观察目标，发现当下的沪深300指数、中小板指数和上证指数三者的辩证关系正在告诉我们阶段性底部的来临，这样的特征对比可能不是市场确立底部的充分条件，但可以理解为必要条件。

　　上证从曾经的6124点下跌至1664点，累积跌幅达73.22%。我们可以细分为：在2007年10月17日至2008年3月3日的下跌初期，在此阶段，上证综指和沪深300指数出现了不同程度的下跌，而中小板指却创出了新高，因此中小板个股在下跌初期的表现要好于上证综指和沪深300指数。在去年的11月份到今年的3月份之前，很明显是处于这样的态势，说明市场在本轮下跌是寻找市场底部的一个过程。

　　而在2008年3月3日至2008年10月28日的下跌后期，中小板个股开始加速下跌，中小板指也出现补跌，与上证综指和沪深300指数之间的差距也开始逐渐。从今年的4月份到今年的7月份期间，中小板和创业板一波非常凶悍的下跌再次验证，底部周期的逐渐来临，而结果就是当沪深300反应平淡之时，而中小盘明显强势于其它板块，再次证明底部的成功是靠市场自己寻找的一种结果。

　　结论，当中小板和创业板同时加速补跌去追赶沪深300指数时，市场正在积极的寻找底部周期来临，而当中小股加速反弹明显强于沪深300个股时，就是股指阶段性底部明确信号。

　　可见，市场在2437点后反复整理是等待进攻的时机，而近期行情中资金在分化中逐渐的凝聚，逐渐在估值合理的情况下释放业绩因素，故此行情进一步反弹是完全可以期待的。

　　强势股的回调就是短线的买入时机

　　近期磷化工个股明显逆势大涨，可见资金的喜好程度，当然出了政策保驾护航之外，近期的市场价格涨价，也是被很看好的因素之一，按照经验来说，在弱势行情中，处于强势的热点能持续3个交易日，还在放量，后续的成为阶段性热点概率很大，而当下的磷化工是十分具备这样的条件的，当然在连续的放量中可以持股，但短线的再次介入，应该等待强势的个股回调的时刻，在其他人很害怕的时刻，短线客要果断的介入等机会的再次光临，因为中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，《规划》提出在未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。磷矿石是磷化工行业的原料源头，政策的出台意味着国家越来越重视磷矿资源，对目前已经拥有磷矿资源的企业无疑是一个利好。

　　总之，在上周我们预测过周二的市场很关键，不仅是时间窗口的含义，还是决定本次再次整理的时间，按照今日的走势来划分，盘中反弹是对前日的修正，而尾盘跳水和反复的走低，说明市场的人气涣散，在技术上看，前期小缺口当天回补没有收住，可见近期市场的整理时间可能会加长，还是那句话，3季度震荡，4季度吃饭，现在离吃饭的时间越近，个股的机会就是越发明显，动态仓位和波段操作是近期的主要实战思维。