欧元区或需推出欧元区债券

　　欧洲央行8月30日再度干预意大利债市，反映出市场对于意大利能否安然挺过债务危机表现出不信任。市场不信任源于多方面，一是实体经济衰退。欧元区二季度经济增速严重放缓、欧债危机持续蔓延之势等因素令欧元区再次陷入衰退的猜测不断。际货币基金组织(IMF)总裁拉加德坦率警告称，衰退的风险很大；她呼吁采取紧急政策行动。二是政治诚意欠缺。欧元区成员国围绕芬兰与希腊双边协议争论不断，缺乏足够的政治诚意应对危机。三是救助措施失效。市场认为，创建欧洲金融稳定基金(EFSF)是为了应对希腊、葡萄牙和爱尔兰等小国的危机；而对意大利或西班牙，这个机制很难继续奏效。不能为了救助意、西而无限提高因为这个基金的贷款上限，否则法国很可能会失去AAA评级，而这反过来又会影响EFSF自身的信贷能力——其信贷能力等于AAA评级国家在EFSF中的承诺出资额。

　　市场有观点认为，在当前市场情绪不振的情况下，为了防止危机进一步恶化，欧元区的唯一对策就是推出欧元区债券，也就是德国、法国等稍强的成员区国家为其他国家担保。波兰央行行长贝尔卡30日表示，欧元区或在不太遥远的将来推出欧元区债券。贝尔卡表示，欧元区国家为解决主权债务危机花费的时间越长，欧元区不得不推出欧元区债券的可能性就越大。尽管德国等国一直坚决反对，但欧元区债券的发行不是没有可能。正如德国纳税人起先也一直抵制对希腊等国进行救助，但随着危险信号一步步到来，他们不得不软化，并最终低头。贝尔卡表示，“在过去的一年半时间中，决策层对欧元区债券话题的接受度较过去要高。目前讨论的话题是欧元区债券的发行条款，而以前这极少被谈及。”这显示出欧元区各国对推出欧元区债券已经开始在考量，尽管面临困难重重，但开始了，就有可能走下去。（解琳）