除了便宜未见利好

　　主持人：羊城晚报记者陈道

　　嘉宾：天相投资首席策略分析师仇彦英

　　国海证券首席策略分析师钟精腾

　　地量，罕见的地量。在上周两市几乎天天跌，本周一暴跌后，昨日两市继续跌，沪市成交量萎缩到罕见的501亿元，这是去年7月沪市创出2319点时的地量成交的低水平。地量，可以看成是做空动能的逐步衰竭，报复性反弹行情正在逐步酝酿；但是也可以解读为股市越来越萧条，玩的人越来越少，前景堪忧。

　　股市短期难有作为

　　羊城晚报：股市天天跌，会有反弹吗?股民该怎么办？

　　仇彦英：除了股价便宜，目前看不到股市任何正面利好的东西。但是便宜是相对的，说不定明天会更便宜。这之前已经得到证明。中国股市太恶劣，供给持续增加，一味掠夺，从不考虑谁在养这个市场。正儿八经的说法是，全球经济和股市处在不稳定状态，中国股市自然会更加不稳定。股市要走稳，需要稳定因素出现。所谓稳定因素，就是不用调控了，物价下来了，经济增长也放缓了，说二次探底也好，经济衰退也好，也不管软着陆还是硬着陆，反正是着陆了。这期间GDP与CPI的联动表现出不一致性。有时候见到CPI下来了，觉得是利好指标，但转眼一看，实际是GDP下来了，因为CPI回落是以牺牲经济增长为代价的。所以，经济着陆后，新的上涨周期才能开始。这个周期至少应该到明年中以后才能开始。这期间，股市是很难有什么作为的。

　　尽管即使跌到千点，还有大量股民在战斗，但从合理角度看，目前不应恋战。

　　钟精腾：熊市做多错多。股市见底无非是政策底，价值底和市场底。政策底目前看不到，除非经济恶劣到严重影响就业，影响社会稳定，否则调控不放松。抗通胀仍然是首要任务。而市场底，够不了大行情，最多就是中级反弹。价值底，就是股价跌得透透的，但目前股市中小市值股票仍然高估，A股与B股差价仍然很大，虽然银行股比较有吸引力，但资金紧缺，推不动。

　　由于权重的银行股，以及中国石油和中国石化等大盘股的估值优势，指数继续下跌的空间应该也不大，但中小盘股的价值回归是一定的，这类个股风险较大。总体而言，通胀无牛市。无量阴跌说明市场心态谨慎，应该严格控制仓位，顺势而为，看不懂就不做，降低大盘调整不确定因素影响。弱市中如果小反弹也不放过，结果可能亏的更多。

　　欧美动荡A股更剧烈

　　羊城晚报：股民现在似乎又回到2008年金融危机时的状态，一早起来就首先关心隔夜欧美股市的动态，这是不是说明金融危机的阴影再度笼罩中国股市？

　　钟精腾：欧美股市的跌幅确实又达到金融危机时的水平。欧美股市指数以权重股为主，波动较小，指数下跌一两个百分点就已经是大跌了，像前天德国股市跌幅超过5%，非常罕见。现在全球经济一体化，中国股市很难独善其身，欧美股市的动荡对我们股市的影响无时不在。

　　仇彦英：欧美股市动荡，A股的振荡只会更剧烈而不会减轻。这是由中国股市的特点决定的，中国股市波动性大，反应非常敏感，跌起来一定是跌到无休无止，当然涨起来也非常刺激，非常过头。欧美股市如果不行，自然不能奢望我们能脱颖而出。动荡的世界一定催生出一个动荡的股市。