ST万鸿复牌大起大落

　　经过3年零4个月的苦苦等待，昨天，刚刚通过股改方案的ST万鸿终于恢复上市交易。不过，恢复上市首日，追捧ST万鸿的投资者也惊出一身冷汗：该股以8元开盘，股价瞬间冲高至8.36元，之后一路震荡回落，收盘报6.58元，全天最大振幅达到28.81%。如果投资者以开盘价买入，到收盘时已损失17.75%。

　　股改成功实施 收盘涨幅79.78%

　　9月1日， S*ST万鸿发布了股权分置改革方案。对这家资不抵债的公司来说，这次股改的成功，还得益于控股股东的慷慨解囊：公司第一大股东广州美城投资有限公司豁免了公司2.6亿元债务。此外，美城投资还和佛山顺德佛奥集团合计豁免公司1.16亿元的债务。公司以原有流通股本为基数，以资本公积金向全体流通股股东定向转增股份，流通股东每10股流通股获得4股定向转增股份。

　　中报显示，ST万鸿目前的前十大流通股东全部是自然人股东，合计持有609.94万股流通股。以第一大流通股东孙兆艳为例，到6月底持有的股数为97.65万股，以停牌前4.42元的收盘价计算，持股市值为431.61万元。而经过三年多的坚守，算上股改获得的股数，如果昨天没有抛售，目前其持有的股数为136.71万股，持股市值达899.55万元，财富增值幅度为108.42%。期间大盘从3583点跌到昨天2500点以下，跌幅超过三成，达30.28%。

　　根据重组计划，ST万鸿准备通过增发股份的方式变身为一家房地产股。昨天买卖ST万鸿的全部是游资席位。财通证券温岭东辉北路以777万元的买入金额位居买入榜首位。不过，如果以昨天的成交均价计算，该游资已被深套其中。

　　淘宝“S板块” 首选重组股

　　ST万鸿的成功股改，也使得投资者把眼光重新投向了尚未股改的“S板块”。

　　8月18日，股改方案为每10股转增20股的ST光明复牌，按复权价计算，当日收盘涨幅达到129.06%。此外，即将被宁波银亿借壳、完成股改并变身为房地产股的ST兰光，经过两年半年停牌后复牌，首日涨幅达到134%。此外，今年完成股改并重组复牌的还有S*ST集琦和S*ST圣方，复牌当日涨幅分别达到近200%和1158%。

　　根据统计，目前沪深两市尚有14家公司尚未完成股改，除6家退市、1家（SST华新）因重组从去年4月份开始停牌外，目前尚在正常交易的有7家，分别是SST中纺、S前锋、S*ST华塑、SST天海、S佳通、S仪化和S上石化。

　　不过，S板块的市场表现却大相径庭。SST中纺今年以来累计下跌了15.1%，SST天海下跌17.4%，S仪化更是暴跌了37.69%，S前锋、S佳通、S上石化也均有一定幅度的下跌，而S*ST华塑则上涨了35.25%。

　　方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华认为，如今纯粹的股改概念已激不起市场多大的兴趣。从ST万鸿、ST光明的股改方案来看，无非是利用资本公积金转增股本，这跟许多上市公司流行的高送转并没有多大区别，但去年底以来的行情表明，在弱市行情下，高送转也无法引发市场的炒作热情。

　　杨庆华认为，像ST万鸿、ST光明之所以股改复牌后能大涨，主要是其背后的重组题材。如ST万鸿有望变身为房地产股，ST光明则有望变身为黄金股。因此，投资者在挑选未股改股时，也应选择股改+重组概念的个股。而像S上石化、S仪化，即使实施股改主业也不大可能发生改变。