弱势仍持续 未到买入时

　　楚天金报讯 本周沪深股市继续下挫，周K线出现了破位之势。周五，国家统计局公布了8月份的经济数据，其中，全国居民消费品价格指数（CPI）总水平同比上涨6.2%，比7月份稍有回落，但两市仍出现了冲高回落的走势。从盘面看，金融、煤炭、农林牧渔、军工板块涨幅居前，环保、医疗器械、服装、生物制药等板块跌幅居前。本周两市成交低迷，虽然银行石油等权重股有护盘迹象，但市场弱势持续。

　　8月份CPI涨至6.2%，对股市有何影响？市场持续萎靡，投资者到底担忧什么？中秋节后，市场会如何走？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、中山证券刘震和长江证券陈重道三位分析师。

　　如何看CPI数据

　　记者：8月份的CPI数据同比上涨6.2%，增幅9个月来首降。这对股市有何影响？

　　陈永强：CPI拐点到来，似乎成了多头最后的救命稻草。8月份CPI同比上涨6.2%，在连续9个月上涨后首降。但拐点是否真的到来，仍值得观察。周五盘中，粮食股涨得很搞笑，8月份CPI略降，但随后的中秋、国庆双节到来，9月、10月的物价走势还很难说。很明显，大盘没有做多底气，周五高开后，略有冲高便无功而返。

　　刘震：8月份的CPI数据并没有超预期的下降，只是中性消息。这表明CPI的回落需要一个过程，令市场期待中的货币政策转向值得怀疑。这是周五大盘冲高回落的一个重要原因。只有CPI持续回落一段时间，货币政策才有转向的可能，在这期间，市场仍将以震荡整固为主。

　　陈重道：尽管本周央行在公开市场上净投放资金，货币政策似乎出现了宽松的苗头，但理性分析，仅看一个月的CPI数据，还难以让央行货币政策转向宽松。只有CPI连续下行，才有可能撼动如今的紧缩的货币政策。建议投资者继续关注9月份和10月份的经济数据走向。

　　资金面仍然吃紧

　　记者：目前的估值，已进入历史底部区，但市场仍持续不振，成交量一再创出新低。投资者到底担忧什么？

　　陈永强：节前一周，大盘在2500点一线挣扎，图形是可做出来的，而量能相对真实，两市单日成交合计1000亿元以下的地量水平，表明出目前市场资金面仍吃紧。同时表明投资者信心的缺失。在资金有限的情况下，权重股难以撬动股指。主力操作上有两大特点：第一，抓住一个主流热点猛炒，而不像以往那样，热点快速轮动，主力争取最大的局部赚钱效应，如磷化工板块；第二就是炒盘子小、无历史套牢筹码的中小板次新股，如冠昊生物、宝莱特、铱米康等等。可惜，这对大盘和市场人气的影响并不大。

　　刘震：CPI仍在高位徘徊，货币政策转向缺乏实质性的数据支撑，股市就没有上攻动力。估计货币紧缩仍会持续一段时间，股市没钱，难以上攻。

　　陈重道：估值对市场的影响只能作为参考，并不是市场走势的决定性力量。“股市是经济走向的晴雨表”，从根本上看，股市持续萎靡不振，表明投资者对未来经济发展趋势的担忧。眼下，我国经济正处在由传统经济向新兴经济的转型期，或会面临阵痛。而物价上涨，经济增长趋缓，加之货币政策紧缩，都对股市有负面影响。加之欧美股市正处在急剧动荡期，沪深股市难以走好，也就不难理解了。

　　下探可能性增大

　　记者：节后的行情会如何走？投资者又该如何操作？

　　陈永强：本周，多头主力曾试图通过券商、煤炭等板块带动大盘股走好来延续反弹，无奈，跟进者寡。全周来看，如磷化工、新材料、节能环保、券商、农业等板块都有所表现，但除了磷化工板块外，其余都没有连续性的行情，投资者缺乏信心，市场缺乏赚钱效应。节后大盘将选择整理的方向，而继续下探的可能性极大。所谓“多头不死，跌势不止”，任何时候的大底，都是煎熬而成的。在系统性风险没释放完之前，且战且退是明智的选择，投资者应继续轻仓操作，以保存实力。大盘凶险，无股一身轻。应该说，弱势仍持续，未到买入时。

　　刘震：虽然2500点之下，有蓝筹股轮番护盘，但难以形成合力，因此，估计沪指仍会在2500点一线震荡。不过，由于成交量持续萎缩，投资者要提防久盘必跌，进而考验2437点的支撑的可能。此间，建议谨慎操作，总体上以观望为主。

　　陈重道：目前的股市处在下跌趋势中，每一次反弹似乎都是在“换班站岗”，如果介入进去不迅速出来，则等待的只有套牢的命运。尽管目前基本面有偏暖的消息，但因技术面持续恶化，估计节后市场仍难走出大的行情。从目前股指运行情况看，各项指标处在反复纠缠之中，这意味着股指持续大幅下挫的可能性较低，从历史上看，先向下破位再转头向上，行情的级别可能会更大些。操作上，建议投资者目前仍以观望为主，耐心等待最好的介入机会。此间，应关注市场量能和均线系统的变化，一旦出现买入信号，则应果断出击。

　　（本报记者郑先正）