近期股市难现大行情

　　欧洲债务危机及国内货币政策紧缩力度不减是主因

　　外围股市的暴跌也使得昨日的A股市场再度处于乌云之中。那么，在告别了短暂的中秋小长假之后，A股首日便出现了下跌的走势，这无疑为这个月市场的走势蒙上了一层阴影。

　　从估值上看，目前的A股市场的确已经处于历史底部。截至昨日收盘，沪深两市共有20余只个股股价跌破每股净资产，A股的整体动态市盈率也仅有12倍左右，市净率仅为2.4倍，已经接近沪指在2008年的1664点的估值水平。记者认为，经过连续的杀跌之后，后期出现大幅调整的可能性并不大，而且连续的地量成交水平也表明了杀跌动能越来越匮乏。

　　虽然估值水平处在低位，但目前A股市场情绪已处于相当悲观的状态，并且依然看不到能够转好迹象。因为除欧洲债务危机带来的压力，目前A股市场也因国内经济问题而踌躇不前，如货币政策紧缩力度不减、房地产调控未见明显效果、经济增速放缓、新股持续大规模“抽血”等等。

　　笔者认为，目前A股投资者最为关心货币政策是否会转向，但预计货币政策在年内或不会放松。目前通胀压力和经济走低迹象交织，预计短期货币政策将进入观察期，还看不到转向的信号。这样看来，市场仍将维持弱势震荡格局，也不太可能出现趋势性的机会。突破压力区间需要货币政策宽松信号等大的利好因素来提振，但是政策转向可能是一个缓慢的过程。