美联储拯救之牌何时出？

　“9·11事件”迎来十周年。十年时光，一晃而过，惨痛经历，虽只短短一天，但后遗症至今未消，金融海啸叠加冲击下，美国经济仍在低谷徘徊。

　失业率仍居高不下。美8月份最新就业数据显示，美国当月新增就业岗位为零，失业率依然保持在9.1%的高位，而在十年前，这一数字还不到5%。消费者信心严重不足。8月份密歇根消费者信心指数降至55.7，三十多年来，只有3个月的数据低于本月。

　美联储的后续举措或更让人期待。子弹不多？美联储或拿出炮弹。四大拟推出举措，方案已定。利率与失业率挂钩，失业率不降至预期目标，基准利率将维持低水平不变；推出QE3，扩大购买债券规模；改变资产组合，卖出短期债券，转为购买长期债券，以“扭曲操作”的方式，在不改变债券规模的同时，延长刺激期限；将商业银行存放于美联储的超额准备金利率下调，鼓励放贷。

　牌已有。是否出？何时出？先出哪张？大有学问。如何让措施发挥最大效果，考验智慧。业内猜测，答案或在美联储9月份议息会议上部分揭晓。不过，需要提醒的是，天下没有免费的午餐，任何一项政策，都有可能带来负面效应。

　东亚银行（中国）财富管理部