震荡是节前A股主旋律

　　由于内外消息面因素依然复杂，昨日两市股指总体呈现小幅震荡的格局。上证综指反弹至10日均线即2500点附近遇阻，多空双方对5日均线的争夺较为激烈。

　　正当市场担心国内通胀以及欧洲主权债务危机可能继续给国内资本市场带来影响之时，国内的国际板呼声再起，UBS表示国际板的基础工作已经准备就绪，目前正在等待中国政府的最终批准，应当很快会推出。国际板的上马，一方面会分流国内市场资金，同时也能吸收国内部分过剩的流动性，这对抑制国内通胀是有利的。但是，鉴于其对资金分流的作用，以及市场估值效应的存在，国际板的推出在短期内将给国内资本市场带来一定的负面影响。同时，中小银行昨起上缴700亿元保证金存款，也给国内资金面施压。

　　隔夜美欧股市的继续反弹，给早盘国内股市带来一定的积极影响，两市股指开盘即震荡反弹，但随后上证综指在2500点整数关口附近承压，指数冲高回落。午后，股指一度震荡翻绿，上证综指再度失守5日均线。经过多空双方的不断争夺，最终两市股指双双收出带有上影线的“十字星”，成交额依然维持“地量”水平。

　　从盘面热点来看，昨日蓝筹板块表现较为稳定，继续呈现“指数震荡、题材热点活跃”的态势。在蓝筹板块中，化纤、农业、有色金属、机械制造等起到稳定指数的作用，多数板块收盘翻红。在题材板块方面，题材股强势热情不减，触摸屏、新三板、航天军工、锂电池等继续活跃。同时，沉寂多时的航天军工板块也出现整体活跃，主要是受到“天宫一号”发射临近的消息刺激。对于这些题材板块，投资者也不必盲目追高。总体来看，昨日盘面依然保持活跃，赚钱效应显现，这将有利于股指反弹的延续。

　　目前来看，“通胀”与“扩容”这两大不确定性因素继续笼罩在大盘上空，将给国庆节前的A股市场带来巨大压力。同时，节前资金面紧张的趋势可能会再度重演。在这样的背景下，预计节前国内资本市场很难有较大的反弹行情；但大盘再度深幅下跌的可能性也不大，反复震荡或是节前A股市场的主旋律。

　　从技术面来看，经历周三的缩量反弹后，昨日上证综指如期震荡，反弹至10日、5日均线附近承压，但全日震荡幅度较小，KDJ发出“金叉”信号。因此预计，经过反复蓄势后，股指仍有震荡反弹的空间。在操作上，继续控制仓位为主，低仓者可适当低吸底部放量的品种。

　　世基投资 罗燕苹

　　■观点组合

　　●华讯财经

　　多看少动仍是最佳策略

　　昨日，中小银行开始上缴约为700亿元的保证金存款，这对金融板块来说无疑是一大利空。受此消息影响，昨日A股市场小幅低开。但在小幅探底后，有部分资金介入，股指开始逐步震荡向上，成交量也比前几交易日小幅放大。

　　总体来看，在上证综指5日均线下方，依旧呈现空头占优的局面。盘面走势如此尴尬，主要还是在于市场信心的严重不足，市场主力仍找不到上攻的最佳契机。

　　从技术面来看，周K线、月K线仍呈空头排列，必须通过“时间”来消耗上方的压力，成交量和强势热点的成功轮换将是大盘企稳的关键。

　　从政策面来看，诸多新兴产业的振兴规划细则将陆续出台，但很多受益品种并没有获得资金的青睐。问题的关键在于，从中报和三季报预告来看，上市公司净利润增长比预想的要差，现实中较高的市盈率难以支撑预期下的高成长。

　　操作上，在目前构筑阶段性底部的过程中，多看少动依旧是最佳策略。

　　●大摩投资

　　封闭缺口后将继续反弹

　　昨日早盘沪深两市延续前日尾盘反弹趋势，震荡上行。但是权重股的疲弱表现削弱了股指上行的力度，大盘在10日均线附近受阻回落。午后前半个小时延续上午震荡格局，之后有一波跳水，还好没有出现主动性抛盘，股指在券商股的带动下又快速拉回。不过临近收盘再出现一波跳水，股指迅速翻绿。截至收盘，两市共有980只个股上涨，1043只个股下跌。

　　从盘面来看，个股走势与前期相比有所活跃，涨停家数逐步增多。通讯、化工、新材料等中小市值个股依旧保持强势，银行、煤炭、券商等权重股持续走弱，拖累股指，市场成交量继续低迷。

　　本周二出现的跳空缺口昨日已经完全回补，向下跳空缺口的封闭，说明短期下降趋势已经改变，今日完全可以回避大盘窄幅震荡的尴尬局面，反弹可期。

　　●北京首证

　　大盘维持弱势格局

　　昨日两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指早盘冲高，但面临2500点关口逐级回落。最终，两市股指以下跌收盘，上证综指日K线收出小阴线，技术指标趋于空头。

　　总体来看，两市股指在前期低点支撑位出现反弹，但由于量能不能有效跟进，因此弱势格局难以扭转。短期的反弹，主要是以护盘资金的引导展开，但护盘多次后人气恢复甚微，预示后期走势仍然艰难。因此，操作上还应多看少动。