中欧鼎利分级债基首日秀大跌基金经理：信心缺失

　　每经记者 支玉香 发自深圳

　　 继万家添利分级B、博时裕祥分级B等“首日秀”即被“血洗”之后，中欧鼎利分级债基昨日（9月15日）上市再度大跌。分级债基在数月之前受到资金热捧，如今上市却无人买单。

　　 昨日，中欧鼎利分级登陆交易所。鼎利B、鼎利A分别以-8.86%和-7.92%低开。具有3倍左右杠杆的鼎利B盘中“上蹿下跳”，午后一度涨停，尾市收-3.41%，全天成交额仅为44万元。低风险的鼎利A则表现相对“稳定”，全天低开低走，尾市跌6.63%。

　　 截至2011年9月14日，中欧鼎利分级债基的基金份额净值为0.971元，其中鼎利A的基金份额净值为1.010元，鼎利B的基金份额净值为0.880元。上市首日以鼎利A、鼎利B的基金份额净值1.010元、0.880元为开盘参考价。

　　 近期登陆二级市场的分级基金表现均不佳。先是万家添利分级B是在8月29日上市，其首日秀开盘即一字封跌停；博时裕祥分级B随后“加盟”，首日表现和万家添利分级B如出一辙，其随后的第二个交易日再度跌停。

　　 对于近期分级债基在二级市场首战皆输的情况，深圳某债券基金经理告诉《每日经济新闻》记者：“分级债基在二级市场上的表现还算正常，封闭式基金包括封闭式债基上市交易本身就有折价，这是对于流动性的一个补偿。”

　　 “另外，B级份额本身就是风险偏好型的一部分，拿出自己的一部分收益去弥补A级份额，在这种情况下，B级跌得多一点很正常，只能说分级债基的上市赶上了不好的市场环境，大家没有信心，所以分级债基躲不过整体的系统性风险。”他认为，“不过，长期来看，一些分级债基存在较大的折价率，还是不错的。”

　　 另外，好买基金分析师认为，如果未来几年的债券市场都不是很好，可能会出现基础份额收益率低于稳健份额约定收益率，但是目前部分激进份额的折价率在10%以上，高折价足以抵消对稳健份额补偿的影响，从二级市场上买入高折价的品种并持有到期还是可以获得正收益。考虑到债券市场连续低迷三年以上的情形很难出现，因此激进份额通过杠杆获得超额收益是一个大概率事件，长线投资的价值已经到来。