变盘或来临 急挫可买股

　　楚天金报讯 本周沪深股市继续下挫，盘中创下2439点新低，周K线双双收出假阳线。沪指2437点的前低险些失守，而成交量持续萎缩，表明市场信心严重缺失，投资者濒临绝望。让人难以理解的是，在周边股市全线大涨的背景下，周五两市高开低走，沪市成交量降至500亿元以下。虽有权重指标股护盘，化工等题材板块走强，但市场观望气氛仍浓厚，追高意愿不强，场外资金迟迟不愿进场。

　　前段时间，A股曾表现出率先企稳的态势，这一次，为何再度陷入“跟跌不跟涨”的境地？成交量创出新低，是表明市场已经绝望？还是表明调整动能衰竭？2437点对市场的支撑力度到底有多大？在目前的弱市中，该如何操作？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、中山证券刘震和长江证券陈重道三位分析师。

　　市场缺乏信心

　　记者：受五大央行联手注入美元流动性刺激，隔夜欧美股市全线大涨，但周五沪深股市仍呈高开低走之势，虽有银行、券商、地产等权重股发力推高股指，但在2500点附近，遭获利盘回吐打压，市场重回弱势震荡格局，终盘略涨。是什么原因导致A股“跟跌不跟涨”？

　　陈永强：本周的四个交易日，大盘基本是弱势的横盘整理格局，沪综指下探2437点而未破，市场似乎露出一线生机，但感觉生机渺茫。首先，本周外围市场大跌后强劲反弹，欧美股市周二到周四连续收阳，而A股仅维持不跌，“跟跌不跟涨”的特点再现；其次，温总理在夏季达沃斯论坛上表示，对宏观经济仍充满信心。但市场仍不领情，继续走软。看来，A股的问题是其自身的深层次的问题，还是引用那句老话：市场缺的不是钱，缺的是信心。

　　刘震：关键还是量能不能有效放大，加之下周又有6只新股密集发行、股市“大抽血”、均线系统呈典型的空头排列、年内最大IPO下周路演等等，影响了市场做多信心。不过，由于当前市场估值已跌至历史底部区，CPI数据开始下行，市场也难以大幅下行，总体将表现为上下两难格局。

　　陈重道：外围股市涨跌对A股的影响仅处在次要地位，A股走弱，主要还是自身原因。近日，央行发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示，其中“股票投资”项为9.2%，“股票投资”降至2009年以来最低水平。这就意味着，当下的股市并不能吸引增量资金入场做多，仅存量资金根本折腾不出像样的行情。同时，我们看到，尽管市场极弱，但扩容压力未见丝毫缓解，有投资者戏言“A股越穷越生，越生越穷”。“抽血”不停，A股难以走强。

　　地量预示变盘

　　记者：随着市场的走弱，成交量持续萎缩。周五，沪市单边成交仅495亿元，再创本轮调整以来的地量水平。如何看待上述情况？

　　陈永强：从技术上看，大盘本周四个交易日，沪综指没一天能有效站在5日均线之上。从成交量看，本周丝毫没有起色，两市每日合计仅1000亿元的量能水平，周五，沪市竟然首次缩量至500亿元以下。回顾本轮的下跌，地量的十字量往往是变盘的征兆，这次也应警惕了。下周若无政策利好出台，大盘跌破2437点甚至2400点的可能性极大。历史上，大底的构筑都是漫长、复杂而艰辛的。

　　刘震：股指仍在下降通道中运行，市场缺乏获利效应，热点匮乏，投资者选择以观望为主，市场就持续地量。目前，市场没有出现能激发人气的领头羊，一些ST股的持续上攻，难以真正激发人气。

　　陈重道：市场目前仍处在阴跌态势中，尽管指标超跌，估值也进入底部区，但市场仍极度不活跃，“地量地价”似难以出现。股指近期虽然弱势难返，但是仍表现出抵抗性下跌走势，盘中股指震荡频繁。再创成交地量，显示多空双方在此点位需要消息面和政策面的进一步明朗后，作出方向性选择。

　　遇急跌可买股

　　记者：目前弱势难改，投资者该如何操作？

　　陈永强：即使没有系统性的机会，但局部的结构性机会还是存在的。经济增长放缓，即使强周期行业估值很低，也不应看好，而弱周期行业中的新兴行业、新材料、通胀受益的化工股等，在本周还是有很多表现机会。从操作角度看，目前的行情仍是鸡肋行情，大资金很难运作，而严格控制仓位的灵活操作还是可取的。从中线看，战略性的建仓机会仍未到来，等待或是最好的策略。

　　刘震：近期上证指数在前期2437低点附近出现抵抗式反弹，但自发反弹特点较明显，成交量仍没明显有效放大，基本停留在地量水平，说明反弹持续性和有效性有待检验。暂不能判断市场的底部已形成，预计后市下破2437点的可能性仍然存在，中线底部构筑仍将持续，暂时没有发现有明显转好的迹象。目前的市场，仍需轻仓耐心等待。

　　陈重道：下周大盘有两种可能性：一、再度下跌并跌破前期低点2437点，所谓不破不立，跌破即是买点。在量能低迷、指标超跌的情况下，大盘继续跌破去年低点2319点的概率极低；二、延续反弹势头，以修复严重超卖的技术指标，但上行阻力较大，需走一步看一步。需要提醒的是，如果跌破2437点甚至跌至2400点之下，或提供了一次较好的建仓机会。（本报记者 先正）