又见QDII疯狂：集体逆市出海是福是祸

　　程亮亮

　　QDII发行又疯狂了！

　　上一次疯狂之时，我们出发在高点随后折戟沉沙。而如今，似乎我们出发在所谓的低点，这一次，是福是祸？不过可以肯定的是，相比上一次在市场亢奋中的集体出海，这一次基金公司要冷静了许多。

　　逆市出海意欲抄底

　　尽管受到欧债危机、美国经济低迷的影响，海外市场低迷，QDII近期再度遭遇重挫，但是QDII出海的热情似乎并未消退。

　　Wind统计数据显示，上周纳入统计范围的44只QDII基金平均单位净值增长率为-1.82%。国泰纳斯达克指数跌幅最小，微跌0.10%。建信新兴市场损失较大，单周跌幅为4.15%。8月以来，QDII基金的平均跌幅已达9.08%，远高于投资于国内市场的基金，其中近六成的QDII基金跌幅超过10%。仅有以黄金为投资主题的诺安全球黄金、易方达黄金两只QDII取得正收益。

　　而实际上，这并非QDII第一次遭遇集体下跌。刚刚结束的8月份对于大多数QDII而言日子同样不是很好过。统计数据显示，受到海外市场经济前景堪忧影响，8月份QDII整体跌幅超过9%。

　　不过，业绩表现的不尽如人意并没有影响到各大基金管理公司的出海热情。统计数据显示，今年以来已经成立了QDII基金17只，加上目前正在发行的5只新基金和在剩余四季度时间内可能发行成立的新基金，年内成立QDII基金数目已稳超去年18只的水平，创历史新高。

　　疯狂背后：

　　投资方向多瞄准油气、黄金

　　QDII的再度火热难免让人回忆起当年我们出发自山巅，随后折翼于美国金融危机的漩涡之中的场景。为何，在目前海外市场经济明显处于困境之时再度大面积出海？等待我们的会是抄底成功还是再度折翼？

　　沪上某大型合资基金管理公司QDII人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，QDII今年来是比较火的一个品种。“尽管大部分QDII业绩表现都相对一般，但是各大公司对QDII的热情依旧很高，”该人士透露，“一方面是因为大家都知道今年A股市场难以有大行情，而海外市场的估值同样已经到了历史低位，投资机会还是比较明显。”

　　而不少业内人士则对记者表示，今年以来黄金主题的QDII的业绩表现十分抢眼，对于这次出海风潮可能有一定的影响。事实似乎印证了这种说法，由于对经济前景的担忧，黄金作为避险品种在全球范围内被投资者大肆追捧，价格不断创出新高，投资黄金主题的QDII为此收益颇丰。

　　正是在这种情况下，此次出海潮中QDII的投资方向似乎已经出现改变。仅以近期推出的几只QDII为例，所投资的方向似乎更为细化，瞄准海外油气，诸如华宝兴业标普油气、诺安油气、华安标普全球石油指数基金等。而之前还有投向海外房地产市场REITs的QDII出炉。

　　“投资方向的细化说明了QDII在经历了之前的诸多困境之后，已经逐渐成熟，开始向主题类投资转变。”沪上某大型券商基金研究人士对记者表示，“这是符合基金发展路径的。而主题类的投资就意味着投资者自己的择时将更为重要。”

　　对于为何在此时出海，业内人士普遍表示，这一次QDII的大面积出海显然比上一次的疯狂要理性得多，毕竟市场已经有很大的跌幅，风险释放得较为充分。但是毕竟目前海外市场还充满着不确定性，或许投资者要想豪赚，可能需要更多的时间等待。