上周集合信托冷淡 存准新规束手银信发行

　　李高阳

　　中秋节过后，集合信托产品在市场上表现冷淡，市场情绪低落。此外，由于受到存款准备金率新规等因素影响，银信合作产品发行的数量和规模减少。

　　集合类产品成立数量剧降

　　根据用益信托工作室最新统计，上周（9.12~9.18）在集合信托产品成立方面，此类产品数量急剧下降，上周共成立19款产品，周环比下降幅度为61.22%；发行规模约为26.85亿元，周环比下降49.97%；但平均发行规模为1.41亿元，周环比上涨29.02%。

　　从平均收益来看，上周成立的固定期限类集合信托产品平均期限为1.82年，平均收益率为9.59%，出现上扬，结束此前连续三周下降的趋势。

　　投资领域方面，上周成立信托仍然主要集中在房地产、工商企业和金融领域。其中，房地产领域成立5款产品，募集金额达到14.98亿元，占总规模比重最大，为55.81%，这也是近6周以来首次占比过半。

　　而成立数量最多的为金融领域信托产品，达到6款，募集金额3.35亿元，占比12.46%；工商企业类产品成立4款，募集资金5.07亿元，占比18.86%；投资于基础设施领域的产品成立1款，募集资金7058亿元，占比2.63%。

　　两因素致银信发行规模数量“双降”

　　上周，在银信合作产品发行上，也出现了规模和数量的“双降”。共有19家银行和28家信托公司参与发行了176款理财产品，数量周环比降幅为4.35%，预计发行规模为314.7亿元，周环比减少54.81亿元，降幅为14.83%。

　　用益信托工作室研究员万蓓认为，监管措施收紧以及央行要求上缴保证金存款是影响银信理财产品发行的主要原因。

　　银监会在7月初将银行理财资产池涉及的六种模式界定为违规，要求银行进行自查和整改。六种模式主要包括理财资产池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据，以及高息揽存、银银合作等行为。

　　此外，央行要求，从9月5日起，扩大存款准备金缴存范围，商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款被纳入其中。

　　另外，自9月5日起，央行扩大存款准备金缴存范围，商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款被纳入其中。

　　据万蓓分析，央行上述要求将使得银行承兑汇票等非信贷融资方式增长放缓，这类产品规避缴存的功能就此失效，银行的理财资金购买的标的因此相应减少。

　　值得关注的是近几周出现了白酒、茶类等另类投资。万蓓指出，监管新规使得投资领域和方向受到影响和规范，在通胀背景下，出于资产保值需求，投资者开始介入另类投资，五粮液、茅台、普洱茶、红酒等成为近期投资品中的“黑马”。

　　此前，中科智资本投资公司董事总经理赵祥龙在接受《第一财经日报》记者专访时表示，目前另类投资在市场上迎来突破机会，“投资人的资金主要有两条路，一是民间信贷和理财，二是另类投资。”