重组好过退出（封面）

　　

　　

　　欧洲危机已经演变得越来越严重，且难以阻止。投资者发现，如果欧洲各国领导人现在不赶快行动，增强外界对欧元的信心，那么欧元区将命悬一线，而且整个欧盟和世界经济都会遭受到空前的危机。

　　迄今为止，欧元区各国政府对危机的反应可以总结为两点：紧缩和掩盖真相。大幅度削减财政赤字在很多国家被放到最优先的地位，因此税收开始增加，政府支出不断下降，可是一种集体性财政紧缩很可能弄巧成拙，因为这样会拖累本就疲软的经济，增加人们对主权债券和各国银行的担忧。现在要停止紧缩政策和掩盖事实真相，欧元区应该实行促进经济增长的救援政策，同时实施不可避免的债务重组。

　　援助行动必须包含4项内容：第一，对欧元区各国进行分类，明确哪些国家缺乏流动性，哪些国家将要破产，对那些仍有偿还能力的政府提供援助，对那些那些没有偿还能力的国家进行债务重组；第二，大力支持欧元区各国银行，确保他们有能力抵御一场主权债务违约危机；第三，彻底改变欧元区的宏观经济政策，停止大幅削减预算，把精力集中在促进经济增长上来；最后，设计并引进一个全新的体系，防止这样的危机再次发生。

　　欧元区还该为有偿债能力的国家建立一道有效的防火墙，也就是支持各国的主权债务。现在西班牙和意大利共亏欠了2.5万亿欧元，可如果市场突然开始担心比利时和法国的主权债务该怎么办？有人提议，建立一个统一的由欧元区各国政府共担保的欧元债券，可是通过政治上的监管措施来确保高支出的国家不能随意挥霍其他国家人民的血汗钱，需要很长时间，但是现在欧元区缺的就是时间。因此当务之急是建立一个特殊机构，可以有效应对这样规模的信用危机。

　　现在的危机已经不仅仅局限于欧元区的破裂，一个统一的欧洲市场和欧洲一体化进程都受到了威胁。现实情况是，没有任何人可以得偿所愿，德国人尤其应该明白。在过去的18个月里，他们对援助总是半推半就，也许德国人对欧洲央行资助不负责任国家的行为感到不悦，但默克尔总理现在必须和德国人讲清楚，这总比欧元区破裂要强。

　　建立欧元是不是个错误，不是我们应该关心的，我们正在讨论的是：欧元是否值得保留，现在欧元区破裂会有什么后果以及挽救欧元与长期重构欧洲的成本哪个更大。现在存在两种风险。短期内，愤怒的德国人将希腊驱逐出欧元区，用以威胁其他不负责任的国家。这种恐吓也许对葡萄牙和爱尔兰奏效，但是绝对不适用于意大利和西班牙，他们规模太大，和欧盟的关系又太紧密。而抛弃希腊也会伤害到其他小国的安全。因此让希腊违约，并对其进行债务重组将可以重启其长期经济健康发展的漫漫征程。