全球经济二次衰退为时尚早

　　赵伟

　　金融危机催生了一个“3G分层”治理格局。最上面的是G20，中间的是G7（西方7国）和G4（金砖四国）两块，最下面的是G2—中国与美国。

　　近段时间全球市场变化多端，经济数据坏的多于好的，“二次衰退” 说一时鹊起。几个大经济体的数据好坏参半，欧盟经济近乎零增长，日本经济已经在下跌，中国经济受困于高通胀和民企“融资难”，美国经济困于政府缺钱。

　　整体观之，唯有中、美两国有些许利好迹象。其中美国实体经济看好，制造业利润见涨。中国高增长势头依然。即便如此，实业界其实也是坏消息不断，有说订单在减少，谈好的意向也不时遭搁置。而国际快递公司传出的信息更令人担忧：快递业务也在收缩。以前是先付款后办托运，现在可以先把货物托走，而后再办付款手续。

　　若将上述市场现象、经济数据与微观实体的信息汇总起来，相信多数人会得出结论：世界经济在下行，已经显现出衰退的某些前兆！不错，国外大牌经济学家们多半也是这样看的。前不久美国一项权威抽样调查显示，一半以上的经济学家认为经济二次衰退的概率不低于三分之一。

　　然而我并不这样认为，我以为目前预期经济“二次衰退”还为时过早，世界经济的复苏多半会放慢脚步，美国与欧洲至多会有半个季度的零增长或轻微下行，但还不至于发生衰退——我说的是经济学家们明确界定衰退，也就是连续四个季度以上的负增长。客观地来分析，目前的世界经济尤其是美国经济，还停留在一种“后危机的状态”。

　　什么是“后危机状态”？早先我曾说过，就是一种好坏参半的状态，不会太好，也不会太差。不会太好的原因，在于金融危机颠覆了世界经济尤其是美国经济以往稳定增长所依赖的金融体系，尤其是投资银行体系。没有活跃的投资银行，很难期望美国经济恢复以往那种活力。作为全球创新之源和最大的金融中心与经济体，在美国经济活力充分恢复之前，全球经济就不会好到哪里去的。

　　同时，世界经济也不会差到哪里去，不会发生灾难性下降。世界经济由三大内核主宰，分别为美国、欧盟与东亚。“前危机期”经济界常说的一句话是，世界经济全赖三部“引擎”，分别为美国、欧盟与日本。但若仔细看看过去十多年的经济史便不难看到，越到后来，三部“引擎”中的两部——日本和欧盟越不起作用，一个比一个出力差，唯有美国经济出力强。与此同时，东亚内核由日本独占变成了中日韩东（盟）分享，其中中国动力最强劲。

　　这样到了“后危机” 时段，欧盟、日本经济实际上在延续以往不死不活的状态，唯有美国和中国经济在出力。所以，判断“后危机”世界经济前景，美国最关键，中国很重要。目前美国实体经济在向好，制造业效率尤其是创新能力在提升，其中苹果与汽车业“三巨头”是“标杆”。中国经济依然在粗放铺摊子，增速不会跌下去。只要中美实体经济稳住，欧日不死不活，世界经济就不会差到哪里去的！

　　另一个是世界经济治理格局。金融危机催生了一个“3G分层”治理格局。G即集团，包括正式的和非正式的。分三个层次，最上面的是G20，中间的是G7（西方7国）和G4（金砖四国）两块，最下面的是G2—中国与美国。3G格局下，单是有个G20高峰会谈机制，就能协调大国行为，“熨平”许多潜在风险。

　　目前全球经济失衡集中表现在中美两国身上，美国缺钱，中国钱太多。中国的钱能救美国的急，美国金融与经济的双稳定对中国也有好处：一方面可助中国暂存“余钱”，减弱“外储”回归压力因而国内通胀压力。另一方面可给中国出口依赖型产业较多的调整时间。若中美两大经济联手走出困局，则世界经济就不会差到哪里去。