沪深两市21日放量普涨 反转不会一蹴而就

　　9月21日，上证综指报涨2.66%，深证成指报涨2.93%，与之相伴，两市成交量明显放大。

　　对于此次上涨，研究机构普遍认为这是底部的确认，但行情反转不会一蹴而就。

　　申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为，大盘出现强势上涨，原因有三个：一是超跌后的股价修正。二是扩容压力的释放。从以往股市走势看，大盘股IPO消息公布后，市场多会认为这是利空出尽。三是我国经济发展状况稳健，蓝筹股的估值优势明显。

　　8月份以来，沪深股市成交持续减少，无论是从绝对数还是相对量来看，均属于地量。“地量见地价”的股市运行特征已被投资者所熟悉，这次反弹的来临对不少投资者来说并不意外。

　　尽管刚刚公布的中国水电和陕西煤业IPO的消息，令市场对资金面的紧张程度较为担忧，但一些积极因素正在显现，针对当前资金面总体偏紧的情况，央行连续9周的公开市场操作均保持了连续净投放的态势，总计向银行间市场投入了3500多亿元的资金。这一操作有效地稀释了存准基数扩大的影响，舒缓了前期市场较为浓重的流动性不足担忧情绪。另外，21日银行间市场隔夜利率为3.7346%，下降了6.29个基点，3个月利率为5.6393%，上涨1.77个基点，资金价格相对稳定。这表明，市场对于巨型IPO带来的流动性紧张预期并没有加重。

　　对于后期走势，有乐观分析认为，目前已经是底部，这次反弹有望走成反转行情。但多数机构虽然认可当前低估值、低成交量的市场底部特征，但是他们普遍认为大涨是持续深幅下跌之后的反弹需求所致，趋势性行情尚难以形成。

　　“只是技术性反弹，大盘目前不具备反转的条件。”宏源证券首席策略分析师郦彬在接受记者采访时表示，这次反弹是可以预见到的，是股市一段时间深幅调整之后的必然走势，但反弹不会形成趋势性行情，影响上市公司基本面的国内外因素没有根本变化。

　　对于后市如何把握，桂浩明认为，观察资金量的变化最重要。一般来说，股市要有一波上涨行情，往往首先是存量资金开始行动，而后在股市形成止跌企稳乃至初步向上态势之后，吸引增量资金进入，由此成交持续放大，股指步步走高，从而确立上行格局。这一过程中，最主要的环节在于增量资金的进入。

　　他认为，近期沪深股市表现很低迷，但底部特征也在慢慢显现，存量资金操作的局部性个股行情也时有表现。如果市场对这次反弹充分认同，外部资金将会开始流入，那么后市就有机会出现转机。最近一些ETF基金出现了较多的申购，似乎有增量资金开始介入。但是，就目前的盘面来看，这样的资金数量非常有限。

　　放量上涨总是给人以希望，但上涨行情不会一蹴而就，无论是反弹还是反转，在当前复杂的市场环境当中，震荡在所难免。作为投资者，应当有承受股市短期波动的心理准备，把握好自己的资金，理性地计划，合理地投资。

　　（责任编辑：华青剑）