点金台

　　同洲电子：处于领先地位

　　▲方正证券研究员盛劲松近日发布研究报告，给予同洲电子（002052）“买入”的评级。盛劲松认为，公司平台/中间件在全国处于绝对领先地位，增值业务合作分成覆盖用户达4200万，公司已转型为数字电视增值业务平台提供商和运营商。公司已逐步打通产业链，在上游内容提供以及下游的终端已布局完成，并将利用平台优势，确立了可持续、合作共赢的商业模式。公司的核心价值在于“绝对领先的平台优势+移动互联网发展模式”。公司已确立了“中间件平台+产业链贯通”的产品/业务布局。中间件平台占据有线电视增值业务发展的核心环节，高份额的占有率和合作分成模式确立了不可复制的优势。而公司“内容—平台—终端”纵向的产业链布局的移动互联网发展模式，可将公司的平台优势得以最大化的发挥，确保公司未来可持续且极具爆发力的成长。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.35元、0.82元、1.14元，以2012年21-26倍PE计算，目标价为17.20-21.30元（昨日收报11.54元）。

　　国电南瑞：将注优质资产

　　▲安信证券首席行业分析师黄守宏近日发布研究报告，给予国电南瑞（600406）“买入-A”的评级。黄守宏认为，公司在股改时承诺将尽快注入集团公司的优质资产，到目前为止，国网电科院内唯有刚刚回归集团的南瑞继保与上市公司还有同业竞争的关系，相信与南瑞继保的同业竞争问题也会在适当的时候解决。除名声在外的南瑞继保，国网电科院下面还有水利水电分公司、信息通信分公司、安徽继远软件、南瑞稳控等实力强劲、发展迅速、盈利能力超强的二次设备业务。如这些业务2012年注入上市公司，上市公司净利润预计达37亿元，按照25倍市盈率计算，价值925亿元市值。假设按照2012年净利润10倍价格注入上市公司，同时融资20亿元，增发价格50元/股，国电南瑞股价对应为63元/股。公司2011年中报新增订单30.20亿元，加上新收购的安徽两家公司，预计公司2011年新增订单70亿-80亿元。公司历史订单与收入呈现第一年订单与第二年收入相当的趋势，2011年公司收购安徽两家公司后理应收入超过2010年订单。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.85元、1.57元、2.30元，目标价为63元（昨日收报35.65元）。

　　（曙光）