央行连续十周净投放 难改流动性偏紧格局

　　中国人民银行22日发布的公开市场业务交易公告显示，22日央行发行10亿元的3月期央行票据，参考收益率为3.1618%。在与到期资金对冲之后，本周央行继续向市场实施资金净投放，这也是央行连续第十周向市场净投放资金。然而，央行资金的巨量投放并未缓解市场资金面紧张局面。

　　近期银行流动性趋紧

　　本周到期资金为800亿元，对冲之后，央行本周向公开市场净投放资金达480亿元。至此，央行已连续十周于公开市场净投放资金，累计投放资金达3990亿元。

　　然而，央行资金的巨量投放并未缓解市场资金面紧张局面。数据显示，本周以来，银行间市场拆借利率(SHIBOR)有所上行，其中，7天利率、14天利率和30天利率等短期利率上涨幅度较大，资金面依然处于偏紧状态。

　　有银行交易员指出，临近月末季末因素、国庆长假、银行应对指标考核、大盘股发行以及筹备补交准备金等因素，令银行面临多重资金紧张压力。

　　兴业证券的一份报告认为，未来几个月到期资金量明显回落，并且呈现出前高后低的特征，资金面趋紧趋势正在形成。报告指出，9、10月份公开市场到期资金相对较多，分别达到4510亿元和3770亿元，但11月只有约1550亿元，而12月份的到期量仅有220亿元。

　　外部流动性延续压境之势

　　就在银行内部流动性趋紧的同时，境外流动性又见充裕之势。央行21日数据显示，8月份我国新增外汇占款达3700多亿元，热钱压境之势超出市场预期。此外，由于美联储21日宣布将采取“卖短买长”的“扭转操作”以压低长期国债利率，热钱压境的风险或将再度加剧。

　　专家指出，美联储此次“扭转操作”虽未增加美元的总供应量，但低利率将进一步推动经济体间的跨境资金流动，进而影响到国内资金供应。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，“扭转操作”试图通过推低长期利率来刺激需求，继续维持低利率目标意图十分明显。

　　“美国维持超低利率的政策将进一步固化中美间利差，这会让国际热钱不断流入国内，增加流动性调控的压力。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示。据新华社